名表二手价曾在疫情期间升至历史罕见巅峰，当中瑞士三大名表劳力士（Rolex）、百达翡丽（Patek Philippe）和爱彼表（Audemars Piguet）被不少人视为投资保值之选。虽然受到高息及经济不景的因素影响，名表二手价已连挫七季，但抗跌力比其他资产更高。根据摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）对高级手表市场调查研究机构WWatchCharts价格走势进行分析，发现名表二手市价仍比2021年初高出10%，其中劳力士整体二手价比零售价平均溢价逾20%，对于名表投资者来讲，绝对是一个重要的参考指标。

劳力士跌幅最少

根据WatchCharts数据，2023年所有品牌和型号的二手价格走低13%，降幅大过2022年全年。其中，瑞士三巨头的二手价格在2023年跌幅不一，劳力士跌幅最少，只有8%。百达翡丽跌15%，爱彼表则跌18%。

分析指，手表价格在当年首季触顶，4月开始走下坡。外媒WatchPro形容，2021年和2022年初爆发的“Flipper-to-Flipper”（炒上炒）情况在市场上几乎消失。任何“摸顶”入手的人都会发现其投资已连续七季下降。

不过，值得庆幸的是，虽然名表二手表价在过去三年间下寻，但瑞士三大巨头依然能在云云品牌中力保不失。大摩报告显示，劳力士、爱彼表及百达翡丽二手价仍高于零售价的比例分别是68%、66%及48%。

三巨头哪些表款最保值

▲加息周期下，投资者减少在奢侈品上的开支出，名表二手价连挫七季。

▲摩根士丹利对WatchCharts价格走势的分析，发现在市场波动下，名表二手市价仍比2021年初高出10%。

▲保值方面，大摩整数据分析显示，百达翡丽手表的平均售价比零售价高出近四成。

▲百达翡丽Aquanaut在二手市场的溢价最高，平均比零售价高出80%。

▲劳力士的GMT-Master系列二手价可比零售价高出48.2%。

▲爱彼的皇家橡树ROYAL OAK所有型号的平均二手价仍比零售价高出46.4%。

大摩在今次报告中首度强调名表的保值能力，比较不同品牌的零售价与二市价，百达翡丽手表表现最好，平均售价比零售价高出近四成（39.4%），而劳力士的平均溢价为20.3%。至于爱彼的钢制皇家橡树手表（Royal Oaks）的二手价一度高达零售价的四倍，但现在平均已回落至升14.4%。

报告指，除三巨头外，绝大多数手表在二级市场上都是打折出售，包括上市公司斯沃琪集团（Swatch Group）旗下的欧米茄（Omega），以及历峰集团（Richemont Group）旗下卡地亚（Cartier）、万国表（IWC）、朗格表（A. Lange & Söhne）及江诗丹顿（Vacheron Constantin），手表之平均二手价已低于零售价，就连劳力士的姐妹品牌帝舵（Tudor）亦要蚀价32%。至于13%的江诗丹顿型号仍以超过零售价交易，不过此比例已低于2023年7月的19%。

9大保值劳力士系列

大摩亦列出了在二手市场上最保值劳力士系列，由GMT-Master、Daytona及Sky-Dweller三大系列领衔。报告称，将9款GMT Master的二级市场价格比较后，发现其r二手价可以比零售价高出48.2%，而Daytona及Sky-Dweller则可高出40.8%。

不过值得注意的是，并非所有劳力士都是保值，例如Yacht-Master及Sea-Dwellers系列的二手价格低于零售价。若一手买入Yacht-Master，将亏蚀1.4%，Sea-Dwellers的表现更差，目前二手市场上的交易价格已跌2.7%。

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