对美联储（Fed）今年降息的预期，在近几个月帮助提振了股市与债市。不过黑天鹅基金Universa Investments的创办人兼投资长Mark Spitznagel却有不同于主流的看法。他警告，尽管人们普遍认为Fed转向鸽派立场是件好事，因为意味着即将降息，但实际上只有经济明显陷入衰退时，Fed才会降息，而且Fed可能会在市场崩溃时以恐慌方式降息。

Mark Spitznagel精通于尾部风险管理，曾成功预测2000年及2008年股市暴跌与2000年商品市场繁荣，是2007年畅销书《黑天鹅》的作者Nassim Nicholas Taleb的门生。

Mark Spitznagel接受路透社专访时呼吁，在近期经济乐观情绪还在持续之际，投资人应该充分利用这种乐观情绪，因为一旦Fed转向降息，将预示着美国金融市场可能面临剧烈崩盘。

这并非Mark Spitznagel第一次发出类似警告。他在去年年底就曾指出，美国股市可能会飙升，然后在Fed开始降息时急剧转向，“到那时候事情会变得非常糟糕”。

Mark Spitznagel对于近来市场关于美国经济进入所谓的“不着陆”局面的观点也抱持怀疑态度，意即尽管利率上升，但经济仍在快速成长。他指出，“这次没有什么不同”，而“更高的利率最终会戳破人类历史上最大的信贷泡沫”。

来源：中时新闻网