英伟达（Nvidia，NVDA）周三收市后公布第三财季业绩，收入按年大增94%至350.8亿美元超预期，纯利按年大增109%至193.1亿美元，经调整纯利按年升100%至200.1亿美元，每股盈利0.81美元。不过，英伟达预计第四财季收入为375亿美元，按年增长70%，按季仅增长7%，虽然已高于预期的371亿美元，但未达最高预期的410亿美元，股价盘后一度跌逾5%，收报142.2美元，仍跌2.5%。

Blackwell全面投产 料供不应求

集团表示，新AI芯片Blackwell已全面投入生产，计划于本季度开始出货，预计将在未来几个季度都供不应求，并于明年增加出货量。此外，集团预计第四季Blackwell收入将达“数十亿美元”，而前一代人工智能芯片H200销量仍大幅增长。

凯基投顾潘俊宏（Felix Pan）指出，Nvidia第四季收入展望未达市场预期上限令盘后股价一度下跌约5%，其后跌幅收窄则主要是以过去纪录而言，市场明白Nvidia的收入展望一向预留空间，因此预计本季仍有机会挑战390至400亿美元收入，而供应链数据目前也支持这样的看法，主要影响变量则来自于供应链的供货速度，以及新旧产品交接和Lead time的落差。

强劲AI需求已体现强劲财务数字

他续指，关于市场关心的散热问题及交货是否受到影响，公司表示本季Blackwell出货已经比原预期多，而整体供应链对于Blackwell的出货有巨大的贡献，未来几季Blackwell的需求将持续大于供给数季。

至于整体业绩内容和展望符合该行预期，也和前几季一样，强劲的AI需求体现在强劲的财务数字。Nvidia供应链方面，台积电（TSM）则依然是该行在半导体领域的首选。

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