通胀高烧不退，美国联储局日前激进加息四分三厘，创下创下二十八年来最大加息幅度。全球多国及地区央行随之起舞，纷纷加息。但市场对加息是否能控制住脱缰的通胀信心不足，更忧心大幅加息会引发滞胀，令美国及乃至全球经济陷入衰退。

美国五月通胀率再次创四十年来新高，并且似乎仍未有受控之势态。美联储为此祭出狠招，大幅加息，并发表鹰派言论，表示七月加息幅度仍会在半厘或四分三厘之间取舍，美联储期望经济能软著陆。但外界忧心忡忡，股市跌跌不休，皆因回望历史，美联储每一轮加息都以软著陆为目标，不过在过去十几次加息周期中，最后有太多次以硬著陆告终。一九九四年二月起，美国在短短十二个月时间内七度加息，其中包括两次加息半厘，以及一次高达四分三厘的加息，之后重创了债市。

美联储主席鲍威尔表明会致力让通胀回落至百分二，加息步伐将视乎经济数据。不过，此次美国面对的通胀飙升是因美欧在俄乌战争对俄罗斯实施制裁，俄国能源和粮食出口大减，在供应短缺下推升环球物价，而能源和食品价格，未必可透过利率政策来改变。有评论认为美国当前正处于沃尔克时刻。所谓沃尔克时刻，是指一九七○年代末期通胀逾百分十一，储局主席沃尔克临危受命，为了压抑高通胀，不惜以激进加息手段将利率推升至二十厘，历时两年才成功压住通胀，代价是失业率飙升，经济陷入衰退。而今，美国可能再次陷入同样境况。

此外，美联储激进加息，刺激其他主要央行的货币政策亦要变得激进。在美联储加息后的不到二十四小时，瑞士央行也意外宣布了自2007年全球金融危机爆发以来首次加息，将借贷成本提高半厘。随后，英国央行也加入了这一行列宣布加息四分一厘，这是该央行本轮紧缩周期的第五次加息。

据美国银行全球研究(BofA global Research)的数据显示，全球央行今年迄今已累计加息一百二十四次，这一数字超过了2021年全年的加息次数——一百零一次，而在疫情爆发的2020年，全球央行总计仅有六次加息。

这场席卷全球的加息风暴，已经令许多金融市场上的风险资产陷入风雨飘摇之中，股市跌势不停，加密货币遭血洗。根据高盛编制的一项指数显示，利率上升、油价飙涨和金融市场动荡，都造成了2009年以来最紧张的金融状况。在这场风暴中，没有人能独善其身，都需谨慎小心，方能守好银包。

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