美国通胀高烧不退，九月消费者物价指数(CPI)仍在高位盘旋，大幅增加美联储再次强硬加息的可能性，外界忧心美国掀起的全球加息潮或令全球经济衰退，分析多认为，此次全球多国的通胀都可以溯源于2008金融危机后采用的非常规政策——量化宽松（QE）政策。大力推动“量化宽松”政策的前美联储主席伯南克日前获得诺贝尔化学奖，引发外界争议。

量化宽松政策是指央行向金融机构买债券，以增加货币供应量，旨在鼓励投资和贷款。通俗地说，是央行几乎免费地提供信贷，向金融体系注入大量现金。该政可说是伯南克一手一脚在著力推行的。伯南克是研究美国大萧条的权威学者，且他学而优则仕，信奉“白芝浩原则”，即央行应当在危机时刻扮演“最后贷款人”的角色。因此，在担任联储理事初期，他便直言不讳地表达过，认为必要时可采取“直升机撒钱”的方式。他于2006至2014年出任美联储主席，其中，2008年美国银行因发行有问题房贷证券，引爆金融海啸，并可能造成全球金融市场崩溃和大萧条，伯南克得以将“直升机撒钱”理论付诸实际。美联储先是购买6000亿美元的“两房”和吉利美（不动产抵押贷款证券）MBS，这是量化宽松的前身，而后便开始了漫长的宽松之路。伯南克将联邦基金利率降到零，催谷个人及企业以超低成本借贷消费和投资，并实行无限量印钞的量化宽松，美联储印钞以购入国家和企业债券，就等同向国家和企业撒钱。量宽令美联储资产负债表由金融海啸前、2008年的九千余亿美元，暴涨至2014年的四万五千亿美元。

经济学界对伯南克褒贬不一。有人称赞他拯救了美国经济；也有人认为美国如今依然在为他当年的政策“买单”，未能从中恢复。伯南克的举措帮助金融市场挺过了危机，之后的任期内，伯南克的主要任务是在通货膨胀与经济增长两个目标间走钢丝。为此，需要在量化宽松与经济状况中寻求平衡，以求在合适的时候退出量化宽松，天量放水后，要有序地收回市场上滥发的资金才算调控的当。不过，直到任期结束，伯南克都没有结束量化宽松。美联储在2015年起开始缓步加息和收水，但因2019年经济下滑、2020年新冠疫情打击，接任的现任美联储主席鲍威尔，萧规曹随重施伯南克量宽的独步单方，短短两年半间疯狂印钞52000亿美元，远多于伯南克五年印钞36000亿。

结果就是，美国2021年出现通胀暴升的迹象，今年俄乌冲突导致的能源危机加重了通胀局势。面对CPI指数连创40年新高，外界炮声隆隆，美联储才转态，改为暴力加息和收水以遏高通胀。美国暴力加息导致全球多国被逼跟从加息，全球经济出现衰退迹象，金融危机或会重现。

量化宽松政策在一定时期起到极大作用，但易放难收，未有把握好平衡度，对现今全球经济减退的局面无疑是有责任的。未来，美联储能否顺利缩水，遏制通胀备受关注。

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