“北向互换通”昨日正式启动，内地与香港“互联互通”从现货市场正式拓展至衍生产品市场。首日人民币利率互换交易达162笔，交易额82.59亿元（人民币，下同），涉及汇丰、渣打等27家银行及境外机构，报价商亦有20家，交易品种包括上海银行同业拆息（SHIBOR）和FR007等主要参考利率。行政长官李家超称，该机制启动象征两地金融市场融合又一重要里程碑；港交所行政总裁欧冠升则称，将机制扩展到“南向通”仍需时，须确保系统运作顺利后才适时推出。

▲李家超形容，“北向互换通”启动标志两地金融市场融合又一重要里程碑。

“北向互换通”率先开通，境外投资者可通过此机制，在不改变其常用的交易及结算习惯的前提下，交易及结算在岸人民币利率互换产品。此前境外投资者仅能通过离岸人民币利率互换来管理利率风险及资金成本，现时两地“互联互通”机制从覆盖股票市场的沪深港通、债券市场的债券通、跨境银行理财的跨境理财通，进一步扩大至衍生品市场的互换通。

李家超：与债券通协同

李家超表示，互换通将与债券通产生“一加一大于二”的协同效应，让境外投资者以方便和安全渠道，参与在岸人民币利率互换，对接投资者通过衍生品管理人民币利率风险需求。

金管局总裁余伟文表示，该机制将为国际投资者进一步参与境内债券市场提供有利条件，对于提升人民币债券在国际市场的认受度和投资者的信心具有特殊意义。他称，金管局将继续与内地监管部门研究，为国际投资者提供更多元化的风险管理工具。

证监会行政总裁梁凤仪称，国际投资者持有内地债券达3.2万亿元，较2017年债券通机制推出时增长约3倍，持有内地债券的国际投资者，将可透过互换通管理人民币利率风险，相信有助加深内地与国际金融市场连接，巩固香港作为风险管理中心地位。

互换通业务首日交易额达82.59亿元，港交所称，该机制受境外投资者热烈欢迎，其中中银香港称与16家境内报价商达成多笔交易，交易总额逾10亿元；国泰君安亦称，首批完成5笔合计1亿元交易。

据人民银行、香港证监会及金管局等日前联合公告，互换通初期可交易品种为利率互换产品，报价、交易及结算币种为人民币。实行首阶段设定本金净额每日不超过200亿元人民币，风险敞口设定上限不超过40亿元人民币。

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