港股今年“无人吼”，表现持续低迷，周二（28日）曾低见17303点，另一边厢台股气势如虹，一度高见17360点，时隔25年再度超越港股，收市虽未竟全功，但已引起市场关注港、台市场何时确认“死亡交叉”，有网民称见证“历史性一刻”。事实上，恒指在数值上即使被超越，市场规模仍足足高过台股1.3倍，而且台指权重很大程度靠台积电撑起，单凭“计点数”未必有比较意义。

周二台湾加权指数高见17,360点，日内一度超越恒指，最终收报17,341点，升203点，正挑战一年半高位；而恒指则收报17,354点，跌170点，勉强保住领先地位。今年以来台指大勇，累升达22.7%，亚太区内仅次于日本，而恒指年初至今累跌12.3%，比A股还差，区内几乎包尾。

恒指92年起领先 金融风暴短暂被反超

翻查资料，恒指与台指推出时间相近，分别在1969及1971年，均以100为基值。在1992年，恒指上破台指，开启“黄金交叉”后的时代，31年间曾在1998年亚洲金融风暴时，数值略为低过台指，但很快再度超越，并一直抛离，及至2018年起双方差距见顶后收窄至今。

心水清网民：指数比较无意义

今次台股对港股出现“黄金交叉”引两地网民议论纷纷，有台湾网民留言称：“国际资金流向都泄题啦，非中国股市就是受到资金青睐”、“金融中心被拔掉，还剩下些什么”、“台股已变避风港”等等；香港网民亦表关注：“楼市会唔会步其后尘？”、“又话民进党令到台湾民不聊生？”，亦有人抽水揶揄“指数唔系越高越巴闭”。另一方面，也有心水清的港台网民都反驳，所谓“黄金交叉”其实“有点常识的都知道数字直接比没意义”、“恒指系标普3.8倍，唔通话香港经济比美国好3.8倍咩”。

有台湾专家分析指，两市走势各异，其中一个原因是经历监管风波，重磅科网蓝筹估值受压，而台股向来主打半导体及高端科技产业，受惠远端工作及人工智能（AI）需求，吸引资金炒上。

台股规模仅港股四成

如要比较香港及台湾的市场，最基本可透过市场规模正面比并，最新台股总市值为54.8万亿新台币（约13.6万亿港元），而港股的总市值则约31.7万亿元，比台股高出1.3倍。而上市公司数目差距甚远，台股目前有985家公司上市，香港主板连创业板共2603家公司，数量多1.6倍。即使今年新股寒冬，但香港至今亦吸引59家公司挂牌，集资额排全球第8位；而台湾今年新上市数目只得14家，集资额10大不入。

港股成交跌极仍较活跃 北水涌港胜外资访台

被外界形容“一潭死水”的港股，市场交投仍比台湾活跃，以今年10月计，香港日均成交额约788亿港元，按年大减13%，台股上月日均成交额为2,616亿新台币（约648亿港元），就算按年大增40%，也未能追上。外来资金方面，港股近年被“北水”滋润，由今年至今，港股在跌市下仍录得多达3,100亿港元净流入；而台股的外资时进时出，首10个月的外资净流入金额为816亿新台币（约202亿港元）。

台积电股王地位胜一筹 惟指数权重过分集中

指数组成间接推动是次港台股市比较，以两地“股王”对碰，台湾的台积电最新市值达14.9万亿新台币（约3.69万亿港元），目前排全球第12名，相对之下，香港“股王”腾讯最新市值约3万亿港元。排全球19名，略逊一筹。不过由于台积电也有在美股上市，反而海外市场才是主要交易场地，至于腾讯则以香港为主要上市地，吸金力较集中。

而结构上，台指十分着重台积电的贡献，该股权重高达27.5%，十大成分股占比就只得约43%；而恒指改革后，腾讯亦最多只占权重8%，十大重磅蓝筹权重合计约53%，将市场代表性分散至多个行业。

至于市场关注港股落、台股上的“死亡交叉”会否真正出现，博威环球资产管理金融首席分析师聂振邦认为，由于内地经济疲弱，市场信心欠佳，影响资金泊入中资股，从走势来看，港股近期反覆而下，台股则逐步向好，估计后市有机会实现两指数逆转。他又指，港股暂时缺乏动力，预料恒指短期内仍在17200点至18000点区间上落。