加密货币市场去年经历1.5万亿美元损失后，比特币（Bitcoin）今年以超过160%的升幅强势回归，市值增约5,300亿美元；若以夏普比率（Sharpe Ratio）计，更是今年表现第二最佳资产，仅次英伟达（Nvidia）。至于支持升势的原因包括市场憧憬美国监管机构很快就会首次批准发行直接投资比特币的交易所交易基金（ETF），而最终能否成功则会于明年1月10日揭盅；同时，明年“比特币减半”事件亦成为潜在升势的催化剂。

比特币矿商MARA癫升680%

若以实际升幅计，英伟达股价今年则累升234%。不过，部份加密币相关股升幅则更惊人，其中比特币矿商Marathon Digita（MARA）、Riot（RIOT）今年分别累升680%及424%；而加密币交易所Coinbase（COIN）及MicroStrategy股价亦分别累升395%及337%，其中Coinbase早前遭美国证交会因涉嫌经营未注册平台而提讼，股价也安然度过。

对于夏普比率，又称夏普指数、夏普值，是衡量一个策略在对其调整风险后，相对于无风险资产的表现，其定义是投资收益与无风险收益之差的期望值，再除以投资标准差（即其波动性），代表投资者额外承受的每一单位风险所获得的额外收益。

主流投资者缺合规投资渠道

据彭博报道，MicroStrategy（MSTR）联合创办人Michael Saylor表示，比特币现货ETF的批准势将成为主要催化剂，并肯定会带来需求冲击，因为目前主流投资者正缺乏高频宽及合规的投资渠道。

报道提到，全球最大的加密货币交易所币安于11月同意就一系列违规行为支付43亿美元罚款，集团行政总裁赵长鹏亦因此被迫下台；另一加密货币交易所FTX创办人Sam Bankman-Fried亦因欺诈而入狱，在其加密币帝国崩溃后，流量性至今亦未完全恢复。因此，虚拟资产市场仍然有许多批评者，并认为加密货币从根本上毫无价值、是犯罪者的避风港。

▲有比特币支持者认为，将于2024年举行四年一度的“比特币减半”将抑制供应增长，并为币价和潜在ETF提供支持。

“比特币减半”属四年一度

不过，今年比特币的涨幅超过了股市和黄金。有比特币支持者认为，将于2024年举行四年一度的“比特币减半”将抑制供应增长，并为币价和潜在ETF提供支持。

所谓“比特币减半”，是指每当比特币区块链产生21万个区块时，矿工区块奖励将会减半，而这种减半情况大约每四年发生一次，并一直持续到2,100万枚比特币全部被开采完为止，这会使比特币的发行速度下降之余，过往也与整个加密市场的牛市周期密切相关。目前预计下一次减半时间为大约明年4月底，但要预测确切日期则很困难。