日本股市近日持续上涨，再创1990年以来的34年新高。 据《日经新闻》报道指出，日股今次升势是由半导体相关股及一些大盘股所带动，主因知名度和流动性高，较吸引海外资金。

任天堂今年已累升逾一成

报道指出，截至周一（22日）为止，总市值逾10万亿日元的股份有15只，较去年底多5只，总市值已占东证Prime市场四分之一。 其中较为港人认识的任天堂，今年以来股价已累升逾一成，市值超过10万亿日元。

报道又提到，大盘股升势突出的原因，在于海外投资者更倾向于购买流动性高的股票，并已成为日股上涨的核心动力。 事实上，根据日本交易所上周四（18日）公布数据显示，海外投资者在1月第二周净买入现货9,557亿日元; 与股指期货合计的净买入额，更创出2012年以来的第六大规模。

另一方面，《日经新闻》引述了First Eagle Investments调查负责人Matthew Lamphier指出，相对于其他亚洲国家市场，海外基金更为偏爱日股市场，并已成其最大的投资对象。

政府庞大债务成主要风险

Lamphier认为，日股的估值较低，利润率和利润额亦处于创纪录水平，净资产收益率（ROE）提高也成为焦点; 此外，部分企业回购、高分红及交叉持股的解除，以至敌意收购和私有化等，均成为利好因素。

至于日经平均指数今年会否再刷历史新高，他则指没有目标价，但认为日本股市的确有很多积极因素。 风险方面，他认为是政府庞大的债务，由于日本央行实际上承担了政府债务，因此在欧美货币政策正常化下，日本也难以摆脱超低利率。