美国联储局减息预期升温，大行摩通却忧虑美股出现大幅回调。 美国近日公布6月非农就业新增职位放缓至20.6万个，失业率升至4.1%，为逾两年半以来最高水平，显示劳动力需求正在降温，加强了市场对联储局减息预期，并推动美股标指及纳指上周五双双写下即市及收市新高，分别收升0.54%至5567点，以及收升0.9%至18352点。

摩根大通资产管理首席全球策略师David Kelly认为，最新公布的非农数据显示美国经济增速逐渐放缓，预计联储局今年将进行两次减息，其中包括在9月议息会议上进行今轮周期首次减息，以及12月可能会再次减息。

减息不应成为入市讯号

不过，David Kelly并不因此对美股持乐观态度，更认为可能面临大幅回调的风险。 他提到，减息不应成为投资者涌向股市的讯号，并指美股估值过高，“这是一个我们必须非常小心的时期”; 事实上，标普500指数今年已累涨近17%，并多次刷新历史纪录。

他指出，目前市场处于高位，“迟早我们会经历一次重大调整”，并认为“当你处于调整之中时，你不会想要手握那些最贵的东西”。 他又补充，美国经济在某种程度上正在制造市场泡沫，人们需要非常小心分散投资，不要过度投资于最昂贵的股票。

根据芝商所FedWatch工具则显示，6月非农数据公布后，市场提高了联储局减息预期，9月减息25点子的机会率由约一周前58%升至最新72%。