黄金再创新高，现货金价每盎斯曾突破2,480美元，高见2482.42美元；暂报约2,470水平，本周暂累升逾2%，本月至今更累升逾6%。综合市场分析，金价急升背后源于多个原因。此外，更有大行预计金价有机会升至每盎斯3,000美元，即金价仍有逾两成升值空间。

金价急升背后3大原因

原因1：美联储减息预期升温

根据芝商所FEDWATCH工具显示，9月减息0.25厘的机会率已升至93.3%，甚至有6.7%减息0.5厘。换言之，9月减息机会率已达100%。

原因2：特朗普当选总统机会大增

特朗普遭遇枪击事件后，令其当选美国总统机会大增，间接利好金价向上，若特朗普胜选或将推动宽松的货币政策，同时也加剧市场避险情绪。

原因3：各国央行需求增加

复杂的地缘政治和金融环境，使黄金于国家储备管理变得更重要，预计黄金继续受到中央银行，作为储备资产的青睐。

美9月减息机会率达100%

随着美国通胀数据放缓及联储局主席鲍威尔“放鸽”，表明毋须等到通胀降至2%才减息，根据芝商所FedWatch工具显示，9月减息0.25厘的机会率已升至93.3%，甚至有6.7%减息0.5厘；换言之，9月减息机会率已达100%。数据又显示，7月底的议息会议也有近7%减息0.25厘。

事实上，高盛及穆迪均认为，联储局最快可在7月减息。其中高盛认为，若减息理由明确，为何还要等7周至9月中才减息，而且月度通胀波动较大，一旦通胀再现暂时的加速，就难以解释9月减息，相反7月减息就可避免这种风险。该行又指，即使联储局从未承认，但不可否认他们有避免在美国大选前最后两个月启动减息的动机。

穆迪评级高级副总裁Madhavi Bokil则表示，通胀数据已证实了该行观点，即第一季通胀数据高于预期是一次性的；同时劳动力市场迅速降温亦表明，紧缩货币政策影响正在加大，若联储局7月维持利率不变，劳动力市场可能会进一步走弱。

4大途径追黄金升浪：

*实金

实金包括金币、金条及金粒等

好处：可目测黄金品质

坏处：

1. 需到金铺或银行买卖较不方便

2. 刮花黄金随时影响价值

*纸黄金

纸黄金又被称为“黄金存折”

好处：只需透过银行投资户口即可购买

坏处：不可触摸实物，风险较高。

*黄金期货

黄金期货是一种金融衍生品，投资过程中不需要进行交割实体黄金

好处：

1. 双向交易，可以买涨，也可买跌

2. 在交易时间内，随时可以买卖

坏处：金价波动大（因受国际上各种政治、经济因素，以及各种突发事件的影响）

*黄金ETF

黄金ETF通常以股票的形式在证券交易所上市

好处：

1. 投资者无需购买、保管或存储实体黄金，可以透过证券交易所进行交易

2. 股票可以随时买卖，高度流动性

坏处：

1. 需交管理费用和交易费用，对投资回报产生压力

2. 价格波动

惠理：受惠避险及美元转弱

另一方面，特朗普遭遇枪击事件后，令其当选美国总统机会大增之馀，亦间接利好金价向上，主因特朗普胜选后或将推动宽松的货币政策，同时也加剧了市场的避险情绪。

惠理基金ETF业务高级策略师赵善德（Alex）预期，特朗普当选将加快推动联储局减息及实施宽松货币政策，而美国更强硬的对外政策可能会加剧全球的地缘政治不确定性，因此黄金受惠于避险需求及美元转弱，料将会再次挑战历史新高。

他又提到，复杂的地缘政治和金融环境，使黄金于国家储备管理变得比以往任何时候都更加重要，预计黄金继续受到中央银行作为储备资产的青睐，并会重新将持有量分配到更合适水平，以应对更高的市场危机和通胀风险。

即使预期金价在每次升穿历史高位都会出现适度回调，但从技术面看，任何回调于2,300美元的强力支撑位上，均可为投资者提供良好的买入机会，反映黄金具一定的防守力。

瑞银：黄金有追加投资空间

此外，瑞银策略师Joni Teves在一份报告中表示，在经济数据疲弱和联储局减息预期推动下，黄金人气大涨，认为市场目前正处于心理关口2,400美元上方，但仍有上涨潜力，而且目前投资者持有的黄金部位不多，还有追加投资的空间。

该行亦提到，自俄乌冲突之后，随着一些央行质疑持有美元和欧元计价资产的安全性后，许多央行转而选择用黄金来填补储备。

花旗：资金流入黄金ETF

另一大行花旗早前更发报告指出，金价或升至每盎斯3,000美元。报告分析了联储局减息周期对贵金属价格的影响，其中在过去4次减息周期，联储局启动减息后半年的年化对数收益率中位数为13%，过去2次减息周期的12个月回报平均为两成以上，符合该行对金银价明年中至明年底分别见每盎司2,800至3,000美元及每盎司38至40美元的目标。

报告亦指，黄金ETF上月录得连续12个月以来首度净流入，本月趋势持续，净流入速度每月逾30吨，或预期43个月共减持925吨的趋势扭转，对金价显著利好。

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