美国大选令投资者部署出现大逆转。据彭博宏观策略师Simon White指出,投机者对于美国短期利率的取向由净好仓变为净淡仓,而衡量美股波动率的“恐慌指数”VIX则由净淡仓变为净好仓;同时,市场目前仍持有股票和债券好仓,并开始大举做多白银。
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美国大选|投资者部署有何变化?
.美国短期利率变净淡仓
White称,根据美国商品期货交易委员会(CFTC)发佈交易商数据显示,截至上周二,今年整个夏季投机者持续持有的有担保隔夜融资利率(SOFR)期货净好仓已经蒸发,主因快速上升的流动性和顽固的通胀,令市场预期经济增长将强于预期,对短期利率重新定价。市场则预计,到2025年底,联储局将合计减息约130个点子。
.交易员或寻找补仓交易
目前市场对VIX押注好仓规模略超淡仓,是自2019年以来首次变为净好仓,这或因黄金现在看起来超买,交易员正在寻找补仓交易,白银净好仓亦已飙升至8年来最高水平。
.美债多头仓位较之前减
不过,White指市场正在将高波动性视为当前牛市的一种特徵,而非缺陷,因为市场对股市仓位仍为净多头,涵盖标普迷你指数、纳斯达克指数、道琼斯迷你指数和标普中盘股期货在内。美国国债方面,仓位整体上仍为多头,惟相比几周前已经减少。
.无论谁当选 美元也利空
此外,近几周市场对美元的押注也出现逆转,从净淡仓变为净好仓,因投资者认为特朗普当选将利好美元,但White认为短期内或许确实利好美元,但无论是特朗普还是哈里斯,似乎都不愿约束财政赤字,因此对美元而言是结构性利空。