7月31日，市场早盘高开后震荡，双创指数涨超5%，深成指涨超3%。

板块方面，AI应用端爆发，昆仑万维(43.170, 7.17, 19.92%)（维权）、中文在线(24.830, 4.14, 20.01%)、蓝色光标(14.350, 2.39, 19.98%)、易点天下(30.490, 5.08, 19.99%)等20余股涨停；人形机器人(15.480, 0.49, 3.27%)板块活跃，维宏股份(38.520, 6.42, 20.00%)涨停；算力硬件股反弹，罗博特科(421.260, 63.23, 17.66%)涨超17%，新易盛(409.500, 38.40, 10.35%)涨超10%；半导体产业链表现活跃，盛景微(33.460, 3.04, 9.99%)、盛剑科技(25.500, 2.32, 10.01%)涨停。下跌方面，银行板块逆势下跌，农业银行(6.800, -0.31, -4.36%)跌超4%。总体来看，两市个股呈普涨态势，上涨个股超4500只。

截至午间收盘，沪指报3833.65点，涨0.76%，深成指报13705.42点，涨3.16%，创指报3408.15点，涨5.04%。

盘面上，AI视频、快手概念、智谱AI板块涨幅居前；银行、保险、草甘膦等方向跌幅居前。

热点板块：

1、AI应用端

昆仑万维、中文在线、荣信文化(26.410, 4.40, 19.99%)、蓝色光标、易点天下等多股20cm涨停。

消息面上，微软第四财季Azure收入同比大增43%，刺激该股股价7月30日暴涨15.5%，市值暴增约4500亿美元，创美股史上最大单日市值增长纪录。

2、存储芯片

香农芯创(152.130, 11.30, 8.02%)、江波龙(362.760, 23.98, 7.08%)、长鑫科技(57.600, 4.73, 8.95%)等多股上涨。

消息面上，受隔夜美国科技股大涨带动，韩国股市7月31日早盘强劲反弹。韩国综合股价指数（KOSPI）盘中涨幅一度超过17%，创下历史最大单日盘中涨幅。海力士一度涨近30%，三星电子涨超26%。

信息面：

【国家发展改革委：人工智能相关行业保持30%以上的高增长】国家发展改革委举行7月份新闻发布会。国家发展改革委新闻发言人表示，上半年，我国人工智能自主创新步伐加快，在全产业链多环节实现快速突破。国家发展改革委政策研究室主任、新闻发言人蒋毅表示：一是算力底座夯实，首个全国产10万卡人工智能超集群正式投用，截至6月底，全国智能算力规模达到去年同期的2.8倍。二是模型能力跃升，深度求索、月之暗面等本土企业先后发布多个万亿级参数开源大模型，国产大模型全球总下载量突破100亿次，国产模型与国产算力芯片加速适配。三是要素流动活跃，建成高质量数据集超过12万个，算力、模型、数据互促共进的良性循环加速形成。在各方面协同带动下，人工智能成为经济增长的澎湃动力源(4.040, 0.01, 0.25%)，相关行业保持30%以上的高增长。

【国家发改委：机构测算“十五五”时期算力网建设将新增直接投资4万亿元】国家发展改革委政策研究室主任、新闻发言人蒋毅在新闻发布会上指出，有关机构测算，“十五五”时期算力网建设将新增直接投资4万亿元，考虑到算力建设以企业投资为主，这将为民间投资创造巨大空间，我们将加强规划引导、要素保障等工作，为民间投资营造良好环境。

【亚马逊CEO：算力强劲需求将持持续至2028年】美东时间周四盘后，亚马逊上调全年资本支出预期至2200亿美元。公司CEO安迪·贾西在投资者电话会议上表示，即便投资达到这一规模，“2026年算力供给依旧无法完全满足客户全部需求，我们判断2027年同样会面临算力供给缺口；事实上，目前客户锁定的2028年算力订单规模已经十分惊人。”

机构观点：

大部分券商认为，7月政治局会议明确加大逆周期调节力度，政策更加积极，预计下半年国内宏观政策放松或加码。资本市场方面，后续随着政治局会议定调，稳市力度有望增加，也为后续资本市场相关政策和制度建设打开了一定的想象空间。

招商证券(17.720, 0.16, 0.91%)：稳市力度有望增加

资本市场方面，会议提到“提升资本市场韧性和信心”，上一次提到“韧性”还是2018年底，建议重点关注。

随着政治局会议定调，监管有望增加稳市力度。若后续市场超预期下行，稳市措施有望对标去年4月力度，进一步从资金支持、央企回购、金融机构增持回购等多方面入手，稳定资本市场，增强投资者信心。

综合来看，会后政策大概率会进一步加力，推动存量政策尽快见效落地。其中，重点关注对资本市场的“韧性”的提法，后续随着政治局会议定调，监管有望增加稳市力度。

从市场表现来看，会议后市场往往上涨，尤其是会后两周。从平均收益水平来看，会议后小盘风格往往占优，会后两周中证1000平均收益水平约为2.04%。

华福证券：A股下半年行情可期

下半年宏观政策或将进入存量加速与增量加力的共振窗口期，新旧动能转换有望提速，资本市场改革预期升温，A股下半年行情可期。

综合来看，本次政治局会议的政策定调更加积极，政策组合拳的轮廓更加清晰。对于资本市场而言，第一，政策底进一步夯实。会议明确“加大逆周期调节力度”，宏观政策从“稳”向“进”的转变信号明确，有助于提振市场信心、改善市场预期。

第二，新旧动能转换是主线。“加快推动新旧动能转换”的提法意味着产业转型升级的政策力度将进一步加大，新质生产力方向（人工智能、前沿技术、新兴支柱产业等）是中长期最具确定性的投资主线。

第三，内需链条有望边际改善。随着财政加快支出、货币适度宽松、“六张网”加速落地，基建投资链、服务消费链有望迎来阶段性修复机会。

第四，资本市场改革预期升温。“提升资本市场韧性和信心”的表述为市场注入了政策暖意，后续资本市场投融资改革的推进值得期待。