《星岛》记者屈慧 广州报道

近日，深圳市华普微电子股份有限公司（下称“华普微”）披露首轮审核问询函回复，并更新招股说明书。

华普微创业板IPO于6月30日获受理，10月20日再度更新招股书。此次IPO，其拟发行不超过2074.54万股，占发行后总股本的比例不低于25%，保荐机构为国泰海通证券。

深交所曾于7月19日向其发出首轮问询函，围绕技术、募投项目合理性、收入与客户、毛利率等十个问题进行问询。

实控人控股93.70%，估值57亿元

华普微成立于2004年，总部位于深圳南山，主要从事Sub-1GHz技术无线通信射频芯片及模块和高精度传感器芯片业务，产品应用在楼宇安防、智能家居、智慧城市、消费电子、车用电子等物联网场景。

Sub-1GHz主要特点是频率低、波长长，具有远距离、超低功耗和强穿透力特性，被广泛应用于对数据速率要求不高，但对稳定性和续航要求严苛的场景，如智能水表/电表自动抄表、楼宇安防传感器、智慧农业环境监测、工业物联网以及智能门锁等。

根据弗若斯特沙利文数据，全球 Sub-1GHz 无线射频芯片及模块市场中，华普微为全球前十名唯一的中国厂商。

华普微由武怡康创办，其出生于1970年，大专学历，创业前曾在电气安装公司任施工员、电子元件厂任销售员。

成立二十余年里，华普微鲜少融资增资，因此创始人拥有极高的股权比例。

就在启动IPO前的2025年12月，华普微进行了一次增资和实控人股权转让，共引入六家外部机构，股份对价为91.67元/股。据此测算，华普微在IPO前的融资估值，达到57亿元。

截至目前，武怡康直接持有公司44.02%股份，并通过四个平台间接控制49.68%股份的表决权，合计控制公司93.70%的表决权。

募投额远超营收，董秘曾两度被处分

作为一家经营已久的无线射频芯片厂商，华普微经营状况整体良好，年营收体量将近6亿元，年利润近2亿元，毛利率更是高达55.58%。

2026年上半年，公司营收3.60亿元，归母净利润1.01亿元。

此次IPO，华普微最高募资金额达到22亿元，是其年营收体量的2.7倍，是净资产的1.5倍，高募投金额成为深交所问询函关注的重点。

拆解华普微的募资计划，其中15.34亿元计划投入到三个大型产业化项目中。

华普微在回函中表示，募投项目相关产品客户储备丰富，公司市场开拓能力较强，新增产能可消化。预计5年内全部达产后，募投项目的年营收额能达到16.64亿元，净利润达到3.26亿元。

在经营之外，华普微的公司治理问题同样引起关注。2025年10月，公司新招聘了林天雁作为财务总监、董事会秘书、董事。

林天雁为财务专业人士出身，2011年—2020年在金龙机电任职。

2018—2019年，因金龙机电业绩预告大变脸、实控人违规借款担保，林天雁作为财务负责人，因未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务，两度被深交所给予通报批评处分。第二次通报后不久，林天雁便从金龙机电离职。

目前，华普微处于实控人高度控股状态，拥有绝对的话语权，而此前也曾有过实控人大额占用公司资金的情况：2023年12月，武怡康因家庭资金需求向公司借款4800万元，并于两日后归还。华普微表示，该笔拆借资金已按年利率3.45%计提利息。

而董秘的历史处罚记录，也引发了市场对其财务管控、重大事项风控及约束实控人违规履职能力的质疑。

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