台积电警报再响，继摩根大通评估再度调涨代工价格可能性偏低后，市场目光聚焦产能利用率，瑞银证券点出，受制于Android阵营智慧机需求差，以及CPU、GPU客户升级5奈米制程，研判7奈米制程明年上半年产能利用率恐只剩7成，内外资大行看订单能见度保守以对。

摩根大通证券日前预料台积电难涨价时，亦提及市场关注7奈米家族产能利用率的滑坡式下坠，部分预期甚至指向明年第一季产能利用率只有70％，此保守观点如今获得更多内外资研究机构的认证。

瑞银证券亚太区半导体分析师林莉钧表示，市场面对台积电接下来的法说会，必将把重点摆在明年初步能见度与资本支出上。林莉钧认为，7奈米制程面临来自需求衰退的高度压力，明年上半年产能利用率仅约70％，台积电明年上半年整体产能利用率则可能落在85％～89％之间，低于先前预期的9成以上，尽管有所衰退，仍比2015年下半年的85％左右、2019年上半年的75％左右，还要来得相对有撑。

花旗环球证券半导体产业分析师陈佳仪也提出，台积电7、6奈米制程的产能利用率，确实将因智慧机与PC需求不佳而有所放缓；不过，5、4奈米制程受惠苹果有撑的产品循环，并从辉达、超微（AMD）新品循环中提升市占，产能利用率至明年第一季仍会相对亮眼。

凯基投顾则分析，以年底前情况来看，因终端需求不振与总体经济环境走弱，导致订单修正幅度较大，估计台湾晶圆代工业者的获利将从第四季起呈现季减。

另一方面，由于联发科、高通、辉达、超微等进一步修正订单，凯基投顾预估，台积电7、6奈米制程产能利用率，将从满载状态降到第四季的90％。展望明年，因主要客户减少特殊应用晶片（ASIC）订单，研判先进制程产能利用率将进一步下滑，台积电明年第一季整体产能利用率将降到80％左右。

由此可知，大型内外资研究机构在台积电产能利用率逐季下滑、明年上半年整体产能利用率降至80％区间、先进制程以7奈米制程产能利用率最低等面向上，具备一定共识。瑞银、凯基投顾、花旗环球证券全维持台积电“买进”投资评等，将目光放远，分别给予815元、580元、570元股价预期。

来源：中时电子报