美国最新公布的通胀数据比之前回落，只是速度未及预期。算不上被吓到，但也令人担心通胀韧性比预期高。

美国公布1月通胀数据，一如专家分析那样，通胀回落速度可能比市场估计慢。股民之前对美联储主席放鹰听而不闻，数据出笼不能完全漠视，美股回落之余，港股回调幅度更大，市场还说要看2万点大关能否守稳。

最新公布的通胀数据比之前回落，只是速度未及预期，不是太过惊吓，但也令人担心通胀韧性比预期高，利率要维持高位的时间长，甚至可能要加大息口上调的力度，内地A股三大指数均下滑。恒指受外围影响高开低走，失守21000关，最多插水387点，收市仍跌301点，报20812点，国企指数收报7018点，插92点；科指收报4288点，跌41点，大市成交1123亿港元。

港元外流加快恐推高拆息

大市调整颇为全面，各类股份很多都有不同程度的调整，受息口影响的公用股中，港灯电力（2638）跌幅最大，达到2.7%，收报5.06港元，是今年的低位。港灯主要按准许利润经营，发展空间不大，股价变化最反映对息口的预期，从股价跌幅显示通胀通胀数字有小小出乎市场估计，业务较为分散的中华电力（0002）跌1%，收报57.1港元；中华煤气（0003）低收0.8%，报7.66港元。至于中资高息股中国移动（0941）影响最小，跌0.35%，报56.6港元。

港股对通胀数据反应较大，附加因素是美国加息后港元外流持续。金管局根据联汇机制，又再承接148.68亿港元沽盘，香港银行体系总结余将于2月16日跌至770亿港元。港美息差自6个月期以下，均相差达1厘，刺激港美套息交易活动，要留意结余跌至低水平后，港元拆息有急升可能，届时港股可能会有另一波冲击。

拆息升速加快对大围股市影响偏淡，对银行股则好坏参半，本身持有港元较多的银行会成为得益者，自有资金较少的则会受压。

高盛发表报告，预期拆息在港元银行间结余缩减的推动下走高，这将是金管局入市的直接后果，预测一个月拆息将上升310基点。该行认为将有助银行的估值。港元同业拆息上升，大银行看好中银香港（2388）及汇丰控股（0005），建议沽售恒生（0011）。看淡恒生因为该行的港元资产比例最低，融资成本最高，对中银香港及汇控则予“买入”评级，目标价分别为33.9港元及70港元，两者今年每股派息的股息率约为6%。

每逢大市气氛弱，内房股压力会特别大，融信中国（3301）跌近10%，收报0.92港元，领跌内房；龙湖地产（0960）下跌3.5%，收报24.7港元；碧桂园（2007）插近6%，收报2.53港元；中国海外发展（0688）挫近5%，收报19.12港元。物管股亦疲软，碧桂园服务（6098）挫近6%，报16.24港元，为表现最差蓝筹；融创服务（1516）亦跌逾5%。

百度靠文心一言逆流而上

芸芸大股中，百度（9888）旗下人工智能生成式对话产品“文心一言”获中银国际重申其“买入”评级，其美股目标价维持188美元；同时包括爱奇艺等在内的多间企业宣布介入文心一言的AI能力，该股逆市升近4%，收报149.1港元，为表现最好蓝筹。

其他科网股表现疲弱，阿里巴巴（9988）插水1.6%，收报100.9港元，险守红底；美团（3690）跌逾1%，收报145.9港元；腾讯（0700）插0.4%，收报377港元。芯片股部份逆市升，华虹半导体（1347）公布2022年第四季度业绩，期内录得纯利1.591亿美元（折合约12.48亿港元），按年上涨19%，该股弹逾4%，报31.85港元；上海复旦（1385）升1.8%，报30.65港元。

现时市场观望恒指在2万关前的攻防战，利淡因素是利率去向，特别是本地拆息会否持续走高；可能利好因素是有内媒开始鼓吹推动消费，或会提早引发炒两会的政策市。

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