美国硅谷银行（SVB）日前突然宣布破产倒闭，随后Signature Bank银行关门、第一共和银行停牌，引爆公众对金融系统稳健性的担忧，市场担心美国其他中小银行会不会也步硅谷银行后尘。更令民众忧心的是，这股冲击波似有扩散的迹象。

拥有资产2000多亿美元的硅谷银行突然倒闭，祸根早在2020年就已埋下。当时新冠疫情爆发，美联储为救经济“紧急减息”，直接拉到“零利率”。美国掀起投资热潮，作为加州风险资本家和初创企业的首选银行，硅谷银行当时是许多年轻初创公司的数十亿存款停泊的港湾。因为新增新增存款太多了，该银行采取最简单了的做法，就是把大部分资金投资在美国政府的长期债券。在超低息时代，此举是稳赚不赔。但没有料到，随着通胀急升温，美联储去年一年内暴力加息七次，将美国利率从接近零的水准上调450基点。另一方面，硅谷银行的主要客户在加息周期下融资难，又要不断烧钱，纷纷提取之前的存款，以维持公司的营运。为此，资金短缺的硅谷银行不得不亏本卖出总值达210亿美元的投资项目，为此在本财年第一季度背负18亿美元的税后亏蚀。未料，市场情绪恐慌，短短的24小时内待提取的金额就高达420亿美元，硅谷银行崩溃倒下。同时掀起投资者恐慌性抛售银行股，拖累全球股市下跌。

硅谷银行并不是风暴的结束，相反却是开头。儘管其他银行纷纷站出来安抚自己的客户，表示他们的资产流动性和存款数额仍然强劲。但仍有大量投资者担心这是新一波金融风暴开端，毕竟美国不少银行疫下将大量存款投资在美债或MBS，为安全起见，纷纷从小银行提走存款。银行为免存款流失，可能被逼要提高存息，侵蚀贷款收入，影响盈利，进一步对中小银行构成压力。随后，Signature Bank银行关门、第一共和银行停牌更进一步加剧了市场恐慌。

美国财政部长耶伦说，美国硅谷银行破产关闭，其核心问题在于美联储持续上调利率。市场分析认为，硅谷银行“暴雷”的消息导致市场开始担忧高利率环境下的金融风险，投资者开始押注美联储将很快停止加息。如果成真，那将是近几个月来美联储预期利率路径的最突然、最巨大的变化。美联储主席鲍威尔日前才在国会听证会上一改早前偏鸽立场，指最新经济数据显示通胀压力仍炽热，要回到2%的目标，将是漫长而颠簸的过程，若整体数据显示有必要加快加息速度，终极息率可能高过之前预估水准，令人揣测美联储下次加息或提速至50基点。

目前来看，由于投资者恐慌，这次风暴波及的范围越来越广。欧洲银行股股价价加速下行，欧洲国债收益率追随美债跳水。此外，银行危机更蔓延至理财行业。未来是否还有更多的雷惊爆，仍是未知数。

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