硅谷银行突然倒闭引发的金融风暴仍未平息，美国政府连番出招接管银行、提供紧急贷款等，但地区银行倒闭的忧虑仍未平息。不少经济分析师将近期的动荡归咎于美联储近年来激进的货币政策，同时亦有声音将认为，过去五年来美国金融监管机构对于以该银行为代表的中小型银行逐步放松监管，是造成此次风波的重要推手之一。

在倒闭之前，硅谷银行一向表现良好，是当地吸纳最多存款的银行。疫情之后，美联储将利率急降至零，并推出无限量宽计划，令资金供应泛滥，硅谷初创企业乘机大举招股，将近半募集资金存入硅谷银行。存款暴增、贷款需求不高的情况下，硅谷银行为赚取息差，大量买入风险极低的长年期美国国债和按揭抵押证券。但在美联储大幅加息下，债价急跌，极度安全的国债亦变成“毒债”，雪上加霜的是初创企业因融资困难，大举提款，引爆银行资产年期错配大雷。事实上，硅谷银行面对的其实是银行业普遍面对的问题，就是持有大量国债，而缺乏流动性。美国学者研究所得，目前有近两百家美国银行，有类似硅谷银行的资产年期严重错配，反映这不止是个别银行决策失误，还有更深层的结构性因素。

外界首先将板子打在美联储身上，认为是美联储滥发钞票，导致银行存款激增。过量资金催生高通胀，美联储又在一年内暴力加息四厘半。加息会令债市下跌，同时造成流动性紧张。硅谷银行只是美联储大幅收紧资金下，率先出现严重亏蚀的一家而已银行，而后又陆续有银行爆雷。

同时，近年来债务增长速度超乎经济成长，财政政策也是造成金融风暴的推手之一。“末日博士”鲁比尼早就警告不断攀升的债务可能导致2008年式的债务危机，经济将受到重创。硅谷银行的2090亿资产有四成半是持有安全性高的美国国债和按揭抵押证券，尤其美国国债获得穆迪、惠誉等评级机构AAA的最高评级，风险更属超低，但在大幅加息下，国债价格暴挫，银行成为大输家。加上美国政府财赤深重，未来十年国债将由三十一点四万亿暴增至五十一万亿美元，赖债风险可能上升，美国政府能否灭赤减债？美国国债是否还值AAA的最高评级呢？在在都存在金融风险。

此外，金融监管不严亦是大风险。2008年金融危机后，美国于2010年通过了《多德-弗兰克法案》强化金融监管，规定资产规模超过五百亿美元的银行将触发更严格的审慎监管标准，其中就包括美联储主导的压力测试。八年前硅谷银行的资产负债表规模恰好即将突破五百亿美元关口。不过，美国银行业通过各种方式希望再度放松监管并于2018最终取得成功。此前五百亿美元的门槛提升至两千五百亿美元，有效地将受严格监管的名单缩短了三分之一，硅谷银行是当中最大收益者。只是，当初远远想不到，今时今日会面对狂风骤雨的金融风暴。

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