全球市场再次迎来一场“贵金属狂潮”，其中金价上周升逾2%，收报2,415.22美元，逼近今年4月高位2,431.29美元；银价更突破30美元关口，收报31.26美元，为11年来高位，全周累升逾11%。对于后市展望，有分析师指出，金价未来仍有上涨空间，或将冲上2,500美元；另有意见认为，相对于金价，更看好白银后市，并使“金银比”开始缩小。

地缘事件及减息预期撑金价

据内媒引述多家机构和分析师指出，未来地缘事件催化的通胀担忧与美国减息预期，或将交错推动金价上涨；此外，在全球多极化进程中，央行持续大额购金或将对金价起到托底作用。

后市方面，贵金属经销商Kitco一项有14位华尔街分析师参与的黄金调查发现，11名（占79%）分析师预计金价将继续走高，只有2名（14%）预计金价会下跌，以及1名认为未来一周金价将呈横行整回趋势。Kitco一项民意调查亦显示，58%的散户投资者预计金价今周将会上涨。

白银需求大 “金银比”缩小

值得留意的是，本周三（22日）美国将公布联储局上月会议纪录，或会对金价走势有较大影响。此外，相对于金价，分析师更看好白银后市，虽然各地央行持续买入黄金下，令金价屡创历史新高，但近期白银升幅已明显高于黄金，并使“金银比”开始缩小。

根据世界白银协会公布数据显示，去年全球白银缺口达4,400吨左右，而今年在银产量复苏带动下，全球白银总供应量预计将增加2%至3%，达到31,700馀吨；但同时白银总需求亦预计增加1%至36,700馀吨；即供需缺口仍将高企，达到5,000吨左右。

道明证券表示，鉴于目前需求增长速度，伦敦金银市场协会的库存在未来两年内可能会耗尽。

汇丰料白银仍非长期牛市

汇丰则认为，许多散户投资者在过去几年已大量购买银币和银条，因此对进一步增持的兴趣不大；高银价亦会促使更多银币和银条流入二手市场，减少对新铸造银币和银条的需求。虽然全球通胀虽然依然存在，但正在逐步缓解，珠宝行业对银需求前景亦不乐观。因此，纵然白银供给小于需求，有助防止银价大幅下跌，但并不足以支持长期的牛市。

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