美国10月通胀符预期，令联储局12月减息机会回升，但特朗普再度入主白宫后，外界忧虑其减税及加大关税等政策会推升通胀，从而减慢美国减息步伐，刺激美汇指数连续5日上升，截至周四晚上9时半，一度升至触及107，创去年10月底以来最高，较11月5日美国总统大选日以来累升3.5%。在美元走强下，金、银、铜及多隻非美货币齐齐受压。不过，有外汇专家分析指美汇指数在107水平有阻力，要提防出现逆转情况。

美元强势｜商品、汇市齐受压

·黄金

现货金周四跌穿每盎司2,540美元，若以10月底高位2,790.1美元计，已回落近9%。至于纽约期金周四一度跌1.5%，跌穿每盎司2,550美元。

·白银

白银期货周四跌穿30美元水平，为9月11日以来首次。自10月22日高位35.07美元计，回落幅度更逾14%。

·期铜

LME 3个期铜价格曾跌破9,000美元大关，有分析指特朗普再次上台后，若加强打压中国，可能影响中国工业用铜需求，亦是铜价受压原因之一。

·日圆

美元兑日圆周四曾升至156.24；每百日圆兑港元跌穿5算，一度低见4.9820。除了美元强势影响外，据路透调查的大部分经济学家均预计，日本央行12月不会加息，可能要到明年1月才会再次加息，或会令日圆弱势持续。

·韩元

美元兑韩元周四升穿1400大关，是2022年11月7日、超过2年来首次，政府官员随即“口头干预”，是相隔7个月再次口头干预。据韩联社引述经济副总理兼企划财政部长官崔相穆指出，若金融、外汇市场波动过于剧烈，有关部门要及时採取积极的市场稳定措施。

·欧元、英镑

欧元兑美元周四曾见1.0497，至去年11月以来低位。市场担心特朗普上任后或对欧洲实施新一轮关税。另外，英镑兑美元也贬至1.26水平，逾3个以来最低。

美元强势｜背后原因是什么？

·减息态度没预期松手

亨达集团总经理罗明立直言，在联储局减息周期内，美汇持续强势，情况确实有点奇怪。他指出，今次美元上升主要是最近联储局官员对减息态度，“似乎没有市场之前预期这么松手，口气有一点点硬的”。

·其他国家或加快减息

他续指，其他国家的减息步伐亦可能比联储局来得更快，因欧洲、澳洲、新西兰及加拿大等地经济情况并不太理想；他举例，澳洲最新公布的就业数字不是太亮丽，“它现在还是说要对付通胀的，但是你（澳洲）的经济情况这样的时候，我不排除短期会逆转货币政策的方向都不出奇”。

·忧特朗普再重燃通胀

另外，特朗普胜出美国总统大选，加上参众两院均由共和党主导，外界相信特朗普任内施政遇到的阻力较细，“如果真的以他竞选政纲来做事，市场就担心美国通胀可能会重燃，所以看到十年期的国债孳息率，在大选前的变化很大，由本来3.6厘回到4.4、4.5厘，这个肯定对美元是一个支持。”

美元强势｜今轮升至什么水平？

罗明立表示，现水平不会对美元看得太淡，但提醒投资者小心，因距离特朗普明年1月20日就职，尚有2个月左右时间，美元强势的情况也不排除会逆转。

·107属横行区间顶部

他建议读者留意美元的2年日线图，可以看到106至107有很大阻力，属于横行区间的顶部，底部则在99至100。“因为美元还是在横行区间，除非破了107，会不会再冲高一点到时再看？”至于现水平则不会建议投资者追入美元。

▲美汇指数2年走势（来源：investing.com，截至周四晚上6时）

美元强势｜金价升势是否告终？

现货金价10月31日曾升至2,790.1美元历史高位，但在特朗普当选、美元急升下，短短两周已回落约8%，坊间有评论担忧在特朗普主政下，联储局放慢减息步伐，加上若他能够结束俄乌战争，化解环球地缘局势风险，或令金价回落。

·2,420美元已是极限

罗明立认为，金价早前升至接近2,800美元，即使回调约一成至2,500多美元，“我不觉得太离谱”。以现货金价的图表分析，现时100天线在2,540美元左右，此位置应有支持，即使再跌多一些，相信2,420美元已是极限，“这个位，分阶段买，我觉得应该有些机会的。除非美元要出现单边行情，譬如破完107之后，突然抽到上去的110多，但特朗普上台前是否会出现？我觉得似乎未必。”至于长线走势，他认为要待特朗普上台后，观察其行动再评估。

▲现货金今年来走势（来源：investing.com，截至周四晚上6时）