《星岛》记者 陈奇杰 深圳报道

6月30日，四川远海国际旅行社股份有限公司（下称“远海国旅”）向港交所递交招股书，东兴证券（香港）为独家保荐人。招股书显示，远海国旅曾于2019年启动A股上市辅导，但最终未能完成申报及递交招股书。

作为一家旅行社，远海国旅的主营业务包括提供团组旅游服务、体验式旅游服务及企业出海服务。据弗若斯特沙利文报告，按2025年收入计，远海国旅在全球所有旅游目的地管理服务提供商中排名第三，市占率为1.1%。

目前，远海国旅的全球服务网络覆盖亚洲、欧洲（2025年收入占比88.9%）、北美洲等地，并正在向拉丁美洲拓展，2023年至2025年内已服务超过2.2万个旅游团组和约88.4万名旅客。报告期内，远海国旅团游项目下平均每名游客收入分别为6083.9元（人民币，下同）、6750.6元及7091.4元。

《星岛》就公司核心壁垒、出境游战略选择等相关问题向远海国旅致函，但截至发稿未获回复。

净利润率不足3%

业绩表现方面，2023年至2025年，远海国旅分别实现营收7.88亿元、16.04亿元及21.44亿元；录得毛利率分别为11.9%、13.3%及14.3%。同期，公司分别实现年内利润818.6万元、4920.1万元及6113.2万元，净利润率分别为1%、3.1%及2.9%。

《星岛》注意到，2024年旅游市场持续复苏，旅游及相关服务需求呈快速恢复及增长态势，带动远海国旅收入增长超100%至16.04亿元。2025年，远海国旅收入增速回落至33.6%，虽然收入保持增长，但净利润率却下滑了0.2个百分点至2.9%，稀薄的利润率使得远海国旅虽然年营收超过20亿元，利润却只有6000万元左右。

从收入结构来看，团组旅游业务是远海国旅的核心收入来源。报告期内，该业务板块的收入分别为6.88亿元、14.72亿元及19.76亿元，占比分别达87.3%、91.7%及92.2%。

与此相反，远海国旅试图打造的第二增长曲线企业出海服务的营收占比却逐年降低，报告期内占比分别为8.2%、5.2%及4.4%。据介绍，远海国旅的企业出海服务主要为支持中国企业及机构拓展其国际业务，包括商务考察团出访、活动策划、展位搭建及国际推广等。

根据招股书，远海国旅拥有超过4.5万名合作伙伴组成的全球供应商网络，公司需要向上游供应商大量采购旅游要素，包括酒店、交通提供商、餐厅、导游、景点、特色体验式旅游资源及其他本地服务提供商等，这导致远海国旅收入成本较为高昂。

报告期内，远海国旅的收入成本分别为6.94亿元、13.9亿元及18.38亿元，占各期收入的比例均超过85%。其中，酒店住宿与交通运输是两项最大的成本支出。2025年，该公司的酒店成本达8.76亿元，占收入成本的47.7%；交通成本达4.26亿元，占比为23.2%。

欠缴社保公积金近2000万

目前，远海国旅董事会主席兼总经理王威及个人一致行动人士彼此采取一致行动，共同控制远海国旅约53.7%的已发行股本总额，其中王威直接持有约43%；由远航鑫心（远海国旅的员工持股平台，其普通合伙人为王威）持有约4.67%；王威全资公司海传心投资持有4%；及个人一致行动人士直接合共持有约2.03%。

公开信息显示，远海国旅的前身为2007年6月成立的四川华龙国际旅行社有限公司，注册资本150万元。2013年12月，31岁的王威看准中国出境游即将爆发的历史机遇，以30万元买下华龙国际全部股权，并将其更名为四川远海国际旅行社。

此后，王威带领远海国旅于2014年增加出境旅游业务，2015年在泰国设立营销中心，拓展东南亚市场，2016年落地印尼营销中心，逐步向全球铺开业务。来自资本市场的资金也进一步助力了公司的发展，在递交招股书前，远海国旅已完成5轮融资，累计融资金额为1.92亿元，投资方包括上海燊鑫、中小企业资金、盈创泰富等。

《星岛》也注意到，远海国旅此番赴港IPO，在合规方面仍存在一定的风险。2023年至2025年，远海国旅社会保险费及住房公积金缴纳差额分别为430万元、550万元及1010万元，累计金额为1990万元。

远海国旅在招股书中直言，若任何相关社会保险主管部门认为其为员工缴纳的社会保险供款不符合相关法律法规的要求，可能责令公司在规定时间内补缴欠缴金额，并加收滞纳金。倘远海国旅未能按相关主管部门的要求在规定期限内缴款，可能被处以罚款。

此外，远海国旅的官方网站也处于关闭状态。

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