7月13日，北交所新股维琪科技（公司全称为“深圳市维琪科技股份有限公司”）正式开启申购。这家专注于化妆品活性多肽原料的国家级专精特新“小巨人”企业，以22.16元/股的价格发行883万股，预计募集资金约1.96亿元，国信证券担任其保荐机构。

▲图/新京报贝壳财经记者根据公开信息整理制表

公开信息显示，维琪科技成立于2011年1月，公司主营业务涵盖化妆品原料（以皮肤活性多肽为核心）及化妆品成品（ODM）的研发、生产与销售，已建立以皮肤活性多肽为主、以中国特色植物原料和油脂乳化剂等基础原料为补充的化妆品原料体系。根据弗若斯特沙利文研究报告，维琪科技以6.6%的市场份额位列中国化妆品多肽原料行业第一。

估值方面，维琪科技发行市盈率为14.99倍；Wind显示，其化学原料和化学制品制造业行业平均估值为30.92倍，同行科技公司锦波生物和湃肽生物市盈率（TTM）分别为21.79倍和27.98倍，相比之下维琪科技当前具备一定估值吸引力。

▲图/新京报贝壳财经记者根据Wind数据整理制图

值得注意的是，维琪科技提醒投资者，公司存在毛利率下滑的风险。若未来出现原材料价格及劳动力成本持续上涨、市场竞争加剧、ODM成品业务比例上升、下游客户需求减少等情形，而公司未能采取有效手段控制成本或产品议价能力下降，公司将面临产品成本上升或销售价格下降，高毛利率无法继续维持，进而导致经营业绩下滑的风险。

从客户来看，招股书显示，近年来，维琪科技研发能力、生产管理、质量控制、交付能力等得到国内外客户的认可，已进入宝洁、联合利华、资生堂等国际品牌商及科丝美诗集团、莹特丽集团、韩国科玛集团等国际化妆品制造商的供应商体系，并与丸美、凌博士、迪仕艾普、丝域养发、植物医生、樊文花、欧诗漫、野兽代码、溪木源、HBN、珀莱雅等品牌建立了直接或间接的合作关系。

2023年，维琪科技开始向宝洁供应咖啡酰六肽-9原料产品。根据弗若斯特沙利文的研究报告，维琪科技是国内首家向国际品牌销售创新原料的化妆品原料供应商。

本次战略配售，维琪科技引入供应链端的珀莱雅（海南）投资有限公司和西安巨子生物基因技术股份有限公司作为其战略投资者。而后者已于2022年登陆港股，被称为“港股重组胶原蛋白第一股”。

根据北交所公告，维琪科技的发行结果公告将于7月16日（周四）发布。