拉卡拉净利增191%：七成靠卖股，Q2环比跌87%

2026-08-12 19:28

《星岛》记者传余、实习记者徐乐深圳报道

一份看似“靓丽”的半年报，并未让拉卡拉（300773.SZ）的二级市场有所表现。

8月7日，拉卡拉（300773.SZ）披露了2026年半年报。报告期内，公司实现营业总收入32.57亿元，同比增长22.86%；归母净利润6.69亿元，同比增长191.67%；扣非净利润2.19亿元，同比增长50.28%。

▲来源：拉卡拉2026年半年报

然而，这份高增长的半年报背后的核心贡献并非主营业务。据半年报，公司报告期内实现扣非后归母净利润仅为2.19亿元。

而另外4.5亿元的归母净利润则主要来自于公司非经常性损益的“金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益”，该科目金额达到了6.12亿元，其中，公司通过处置持有的蓝色光标等上市公司股权所获得收益达到6.10亿元，占利润总额比例的72.69%。

▲来源：拉卡拉2026年半年报

值得注意的是，拉卡拉在财报中表示，上述投资收益并不具备可持续性，这也意味着，拉卡拉未来或将遭遇较大业绩波动，与此同时，公司主营业务虽较去年同期有所回暖，但相较其前几年的盈利能力依然有一定差距。

在此背景下，二级市场投资者也给出了自己的“态度”，据《星岛》统计，自8月7日盘后半年报发布至8月12日收盘，拉卡拉股价累计下跌0.19%，这与公司上半年净利润同比暴增191%形成了鲜明对比。

针对公司未来主业经营突破点、经营性现金流转负、港股上市进程等问题，《星岛》于8月11日下午致函拉卡拉，其品牌部工作人员回复，相关信息，以公司公开披露的公告为准。

单季净利同环比跌超八成，现金流转负

从单季度业绩来看，公司一季度实现净利润为5.95亿元，而第二季度实现净利润仅为0.74亿元，同比2025年第二季度下降了42.6%；环比2026年一季度，公司二季度净利润更是下滑87.6%。而公司第二季度实现营收则是16.42亿元，同比增长约21.5%，同比呈现出增收不增利的特征。

不过，剔除非经常性损益后，拉卡拉上半年的扣非后归母净利润则是同比增长了50.28%至2.18亿元，这也意味着公司的主营业务业绩相较上一年时呈现回暖趋势。但相较于2024年上半年4.12亿的扣非后归母净利润尚有差距。

▲来源：东方财富

从具体业务表现来看，拉卡拉数字支付业务实现营收28.43亿元，同比增长20.32%，其中境内支付方面，拉卡拉报告期内境内综合收单交易金额2.25万亿元，同比增长14.99%。其中，扫码支付交易金额0.85万亿元，同比增长29.38%，而传统的银行卡交易金额仅增长7.73%，虽然止住下滑势头，但在移动支付盛行的大背景下，增速已有疲软之态。

跨境支付方面，虽然交易规模达543.64亿元，同比增长46.38%，外卡交易金额更是同比增长81.57%，但相较于境内2.25万亿的收单交易规模，还未成“气候”。

科技服务业务方面，拉卡拉于报告期内实现营收为2.13亿元，同比增长51.32%。对此，公司表示，主要系收购的控股子公司天财商龙的业绩贡献。

值得注意的是，在主营业绩回暖同时，拉卡拉上半年的经营性现金流量净额由正转负，截至报告期末为-1.03亿元，而上年同期这一数据为1.41亿元，同比下滑173.26%。

净利6.69亿 vs 经营现金流-1.03亿，差异7.72亿，这是比卖股撑利润更硬核的警戒信号，据拉卡拉解释称，这主要是“支付税费及代收代付款较上期增加所致”，但投资收益不进经营现金流，故账面利润与主业造血进一步撕裂。

持续加码AI，港股申请已失效

作为金融数字科技服务商，拉卡拉近年来也在大力推行AI。据拉卡拉表述，公司累计搭建落地71个AI Agent,日均消耗40亿+Tokens,通过AI的规模化应用赋能经营提质增效。在此背景下，公司上半年研发投入同比增长21.67%至1.66亿元。

值得一提的是，今年5月，拉卡拉公告披露，公司非独立董事以及董事会战略委员会委员李蓬辞去职务，并补选于浩为第四届董事会非独立董事，并担任董事会战略委员会委员。