《星岛》记者 洪雨欣 深圳报道

2026年上半年，保险板块整体走势低迷，主题指数大跌超20%，行业整体承压明显。其中，新华保险（601336.SH/01336.HK）年初开局表现疲软，受交易性金融资产公允价值变动损益同比下滑影响，公司2026年一季度营收大幅走弱，单季营业收入仅221.33亿元，同比锐减33.7%，相当于单季度营收缩水超三分之一。

进入下半年，保险板块行情迎来反弹。据同花顺财经数据显示，8月1日至25日，保险主题指数累计上涨9.73%。

市场资金流转或许源自保险行业二季度业绩的反转，8月26日晚间，新华保险披露了2026年中期报告，数据显示，2026年上半年新华保险实现营业收入832.58亿元，同比增长18.9%；归母净利润高达227.93亿元，同比大增54%，经营活动产生的现金流为561.90亿元，同比增长55%。

分红层面，中期股息每股0.73元（含税），公司自2024年起已连续三年在年度分红基础上增设中期分红。

值得一提的是，今年是新华保险成立三十周年，公司在中报提出了“三十而立，奋发有为”的发展基调，表示将依托三十年行业积淀，立足全新发展起点，持续夯实高质量发展根基，保持稳健向上的经营态势。

投资收益拉动业绩，新业务价值增速滑坡

据中报，2026年上半年，新华保险紧扣内涵式、高质量发展主题，全面深化“保险+服务+投资”三端协同发展，经营业绩持续向上向好。

▲来源：新华保险2026年中报

具体来看，寿险业务保持稳健发展态势，规模、价值同步提升，实现原保险保费收入1295.70亿元，同比增长6.9%。

投资端成为业绩爆发核心动力。截至6月末，公司投资规模超1.9万亿元，较2025年末增长3.3%；上半年年化总投资收益率6.7%，同比提升0.8个百分点，年化综合投资收益率6.4%，与去年同期持平。受益于投资资产买卖价差收益大幅增加，公司上半年实现投资收益468.56亿元，同比上涨149.7%。

此外，新华保险还持续拓展对外投资布局。天眼查信息显示，近期新华保险联合国泰海通共同出资7亿元，设立北京汇珩一期私募投资基金合伙企业（有限合伙），布局股权投资、投资管理等业务，进一步丰富投资赛道、拓宽资产配置渠道，助力长期投资收益提升。

▲来源：天眼查

尽管总体经营指标增长可观，新华保险的核心指标——新业务价值（NBV）的增速却大幅下滑。

数据显示，2026年上半年新华保险新业务价值69.16亿元，同比增速11.9%。纵向对比来看，公司2025年全年新业务价值达98.42亿元，同比增速高达57.4%；2026年一季度，NBV增速虽有所回落，但仍维持24.7%的较高增速，单季新业务价值46.55亿元。短短三个月时间，公司新业务价值增速从24.7%大幅回落12.8个百分点，近乎腰斩。

这其中，作为新华保险两大核心渠道的银保渠道增速下滑是主要因素。据《星岛》测算，2025年上半年银保渠道的NBV同比增长为137.1%,而2026年的同比增速仅为2.1%。

股东方面，报告期内，前十大股东中包括北向资金、社保基金以及嘉实、工银瑞信等公募基金均出现不同程度的减持，其中，上述两家公募合计减持近5500万股，超其合计持仓的50%以上。

▲来源：新华保险2026年中报

罚单投诉扎堆，多地分支机构违规承压

除主业增长乏力外，2026年以来新华保险合规管理漏洞频发，监管处罚、消费者投诉持续走高。

就在本次中报披露前五日（8月21日），新华保险及相关责任人再收重磅罚单。因存在受托人投资行为监督不到位、费用分摊不准确等违规问题，金融监管总局对新华保险处以327万元罚款，同时对关亦青、陈一江、程海燕等6名相关责任人予以警告并合计罚款49万元。

▲来源：国家金融监管总局

据《星岛》援引企业预警通数据统计，2026年初至8月25日，新华保险全国各地分支机构累计收到27张监管罚单，仅1月单月罚单数量就达11张。截至8月末，公司全年罚没总金额超800万元，其中大额罚单2张，深圳分公司因业务数据不真实、未按规定使用备案费率，被单次罚款100万元。

从违规案由来看，销售误导、虚假宣传、理赔纠纷是主要问题。黑猫投诉平台数据显示，截至目前，新华保险相关有效投诉累计高达1112条，同样普遍指向投保误导、产品宣传不实、理赔流程争议等问题。

▲来源：黑猫投诉平台

针对年内频发的合规风险与内控漏洞，新华保险也从决策层出发，强化风险管控与合规治理。

2026年6月，公司第一大股东中央汇金提名黄耿出任第九届董事会非执行董事候选人。公开履历显示，黄耿长期深耕金融监管领域，现任金融监管总局财产保险监管司（再保险监管司）财产保险监管一处处长、二级巡视员，具备丰富的行业监管、风险管控经验。

新华保险总裁龚兴峰此前在2025年度业绩发布会上曾表示，公司在事前风控管理体系上初步成型，有效整合前中后台资源，针对性地出台了考核牵引、产品供给、队伍训练、生态协同、宣传助力、合规指导、支付匹配等一系列的举措；同时加大产品适当性的管理，要把合适的产品卖给合适的客户，避免销售误导。

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