▲3月11日，据报伦敦银行考虑做白武士收购SVB英国业务。

美国爆发2008年金融海啸后以来最大的银行倒闭事件，被视为初创企业“金主”的硅谷银行（SVB Silicon Valley Bank，SVB），因资不抵债，闪电式于48小时内倒闭，兼被美国联邦存款保险公司（FDIC）接管，危机更已蔓延至多个海外市场。虽然SVB在香港未有经营银行业务，但已直接波及多只港股。亦引发市场忧虑雷曼兄弟事件将重现。究竟曼兄弟事件会否重现？港股会否再一次经历金融风暴？《星岛头条》综合SVB“爆煲”必要知10件事，看清这次金融“黑天鹅”的威力。

1. SVB是什么？

SVB爆煲前，是美国首20大商业银行，总部位于加州，1983年成立，至今有40年历史。截至去年12月31日，拥有约2090亿美元资产，旗下存款规模达1754亿美元，更是硅谷本地存款最多的银行。

该行被外媒形容为硅谷金融界的“左心室”，因为除了提供传统银行服务外，SVB愿意向风险较大的初创企业融资，与美国近半初创企业及去年44%在美上市的技术和医疗保健公司都有业务往来，甚至Facebook、Twitter等，未成名前都曾是其客户。

2. SVB为什么在48小时内突然倒闭？

SVB倒闭的关键是发生挤提潮。市场归咎于美国联储局加息，导致该行以“跳楼价”出售其持有债券，并录巨额亏损，及后又增资失败，触发市场信心危机，多间风险投资基金要求旗下投资的初创企业尽快提出在SVB的存款，引发挤提潮，截至3月9日该行遭提取420亿美元存款，使银行无力偿还到期债务，资不抵债。SVB母企股价9日股价急跌60%，翌日盘前再跌60%后停牌，并宣佈计划卖盘；3月10日加州监管机构将SVB关闭，并由FDIC接管其资产。外电报道，该行出事的导火线是上周评级机构穆迪一通电话，向SVB母公司硅谷银行金融集团（SVB Financial Group）预告下调其信用评级。

3. 谁是最大受害者？

初创公司。如前述，SVB的存户集中在初创企业，而且主要是未投保的存款。虽然每个客户有最多25万美元的存款保障，但据报大部分户口的存款金额远超这个金额。市场预料有80%的风投支持企业会受波及。这些初创企业急需的现金可能会被无限期冻结，导致他们无法立即支付工资等，最终要关门大吉。其中，美国串流媒体服务商Roku有4.9亿美元存于SVB，佔其现金资产达25%。中大经济学系副教授庄太量表示，三藩市湾区初创企业会出现危机，因未来30天初创无法提款支薪，预料有一成倒闭，而随着该区发展差，无新资金注入，出现资金短缺，甚至或会引发更大规模的倒闭潮。

4. SVB有华尔街“黑仔王”？

SVB爆煲令人联想起2008年雷曼兄弟破产事件，原来SVB证券行政总监（Chief Administrative Officer）Joseph Gentile在2007年加入公司前，是雷曼兄弟全球投资银行的财务总监，负责固定收入部门的会计和财务需求。连做两间老牌银行都出事，未知是否管理层已有了经验，SVB出事后，据报SVB证券已探讨从母企回购公司的方案，以确保照常营运。

SVB不单有“黑仔王”，亦有疑似“春江鸭”。据报，SVB行政总裁Greg Becker与财务总监在该行“爆煲”两周前，分别卖出价值357万美元和57.5万美元的股份。

5. 谁是SVB“白武士”？

暂时仍未有白武士出现。不过，SVB被接管后，正寻求其他银行并购。外电报道，有逾300家风险投资公司签署联合声明，如果该行被收购，会继续与SVB业务合作，为找金融机构收购争取更多筹码。此外，雷蛇联合创始人陈民亮在Twitter发文，指Twitter应收购硅谷银行，并成为一家数码银行。Tesla创办人兼Twitter行政总裁马斯克回应“持开放态度”。

6. 对香港有什么影响？

SVB爆煲引发美国银行股小股灾，拖累恒指股3月9日至10日累跌约720点。虽然金管局指SVB在港没有经营银行业务，但本港最少有13间上市公司与SVB有业务往来，当中大部分为未有收入的生物科技股（B股），料涉及最少4亿港元存款，但大部分公司都称事件未有影响其经营，并正向FDIC联络。

中国内地方面，据报部分内地初创公司的美元资产亦存在SVB，主要用于美国办公室人员的工资发放，有企业因此损失逾亿元人民币。此外，SVB与浦发银行合营的浦发硅谷银行表示，公司有独立经营的资产负债表，仍稳健经营。

7. SVB会否发酵成“雷曼2.0”？

综合华尔街分析师指出，SVB主要为科技初创企业提供融资服务，其产品过于单一，而面对的问题在传统银行都不普遍，所以未必会引爆成为雷曼危机。Odeon Capital Group资深分析师Dick Bove认为，市场无理由太过恐慌，而将SVB事件比喻为下一场雷曼危机，更是夸大了对该行乃至整个银行业的担忧。

前美国财政部长萨默斯称，只要存户毫发无损，SVB爆雷应该不会对金融系统构成风险。美国财政部长耶伦表示，美国银行体系依旧坚韧。

博大资本国际总裁温天纳却认为，银行倒闭对美国经济而言是发出一个坏讯号，但会否发酵到雷曼或次按危机，目前来说仍是有待观察，但相信美国具经验处理同类事件，未必会重现雷曼危机。

8. 谁是下一个SVB？

与科技和加密货币等行业过度相关的小型银行可能会陷入困境。外电报道，于美国总资产至少为100亿美元的银行，有10间银行释出与SVB出事前的同一先兆：过去一年的净利息收益率都收窄或扩张幅度最小。

中大经济学系副教授庄太量表示，银行之间会互有业务往来，未知其他银行与SVB牵涉多少，所以有机会出现骨牌效应。据报FDIC接管后，为安抚市场不安情绪，现拟成立一个基金，如果再有其他银行出现问题，向存户提供更多存款保障。

9. SVB阻止了加息？

市场归咎SVB出事原因之一是美国联储局加息，市场估计这场危机或导致7月后暂停加息。博大资本国际总裁温天纳认为，SVB“爆煲”对息率或再有启示，但相信未必即时减息，但联储局会理解市场不是想像中有高承受能力，开始有所顾忌，考虑放慢加息步伐。

中大经济学系副教授庄太量认为，这是美国加息预期的转捩点，因反映高息已经打击美国经济，所以美联储可能由原来“很鹰派”，变成调慢甚至停止加息。

10. 香港银行有隐藏SVB？

温天纳认为，本地目前最大风险是房地产市场，近来商业房地产卖地数据转弱，但一手或二手交易叫价较为进取，要考虑会负资产会否“顶唔住”。不过，庄太量认为香港不会出现SVB的情况，因为与雷曼产品不同，SVB主要集中在初创企业，对普罗市民的影响不大。

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