港美息差够阔，加上一个超长假期，令套息更见吸引，在套息活动频繁下，近期本已偏弱的港汇触及7.85弱方兑换保证，金管局相隔个半多月，再度入市承接港元沽盘，买入71.04亿港元，并沽出等值美元，令周四银行体系总结余跌破700亿元水平，仅699.18亿元，创近3年来低位。 市场估计，即使总结余再缩，香港5月跟随美国加息机会仍不大。

▲金管局相隔个半多月，再入市承接港元沽盘，买入71.04亿港元，并沽出等值美元。

金管局周一于纽约时段入市接盘，为今年来第3次，累计买入261.95亿港元。 金管局出手后，港汇昨日早段虽一度高见7.8466，但其后再转弱，大部分时间逼近7.85，截至香港时间晚上近7时半报7.8498。

星展香港财资市场部环球市场策略师李若凡指出，随着季结过去，市场对港元资金需求回落，故不再忧虑港元拆息随时急抽，可放心沽港元买美元套息，加上有个长假期，令套息变得更吸引，使港汇触发弱方兑换保证。

长假在即套息活跃

上商财资业务处研究部主管林俊泓亦指，由于超长假期在即，套息者可赚多几日息，以至套息活动更见活跃，继而推低港汇至7.85，金管局亦要再出手接盘，惟是次规模不大。

对于银行总结余未来变化，李若凡认为续有机会再缩，但速度与幅度不会太快和太大，因始终总结余已少过700亿元，又未知之后会否有大型IPO，而且有半年结及6至8月派息期因素，所以市场套息取态比较审慎，不想将总结余推得太低，引致拆息过于波动。 她料美国联储局将于5月最后一次加息，届时总结余或跌至见底，并与对上一次2019年的540亿元低位相若。

林俊泓指出，市场见银行总结余自跌穿1000亿元后，港元拆息依然未受太大影响，遂不再怕总结余进一步缩小，鉴于港美息差仍阔，预料套息活动将会持续，金管局也会不时入市买港元。 他相信总结余要降至2019年低位时，两地息差收窄，港元拆息才会有较明显反应。

下月港未必随美加P

他亦料联储局5月将是最后一次加息，又认为即使总结余重返上次低位，但随着美国结束加息，5月香港跟随美国加P机会不大。 他相信到年尾美国甚或有空间减息，届时港汇难再触及7.85。

李若凡称，市场预计美国将于下半年掉头减息，故按目前形势看，香港并无诱因再跟随美国加P。 不过她指出，若然美国5月加息前期间，当地经济数据理想，令市场相信联储局将会维持高息，继而调整其对美国减息预期，如1个月港元拆息又企于4厘以上，港银则有机会加P八分之一厘。 至于昨日港元拆息普遍下跌，其中与楼按相关的1个月拆式微跌至3厘。

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