美国上周公布非农就业数据逊预期，令市场忧虑美国经济“硬着陆”，连带亚太区股市周一爆发小股灾，日经225指数周一大跌12%，韩国及台湾股市均跌逾8%。商品方面，国际油价亦见7个月来最低；金价则轻微下跌，现货金跌0.3%；至于被部份投资者视为具避险功能的“数码黄金”加密货币亦大跌，比特币曾跌逾一成。

股市抢先减息前大跌 情况极端

美国银行策略师Michael Hartnett指出，回顾联储局1970年以来，每次为应对经济下行而减息，均对股市不利，但会利好债市，而今次跟以往非常大的差别是，风险资产如股市，抢先在联储局减息前大跌，情况可谓相当极端。

量子基金AlphaSimplex Group首席研究策略师兼投资经理Kathryn Kaminski认为，债市应有继续上升空间。若美国联储局在今年底前减息，她预期10年期国债息或会降至接近3厘水平，部份投资者为锁定债券利率，将会在债息下跌前抢购债券；同时在股市低迷、避险情绪持续下，亦会有不少投资者投入债市。她更表示，公司早前看淡债券，但本月已开始转为看好。

亨达集团总经理罗明立亦认为，现时市场动荡、息口预期向下，资金流入债市最稳阵，“美债息跌，债价上升，钱会流到哪里？不回到日元的话，就是流到美国债市，没什么地方可去的！”

现金最安全 发达国政府债也可选

高富金融集团投资总监梁伟民表示，如此波动的市况，现金一定最安全，但又怕失去增长的话，建议可选发达国家的政府债。不论联储局是否会加快、加大减息，全球央行进入减息周期已是不争的事实，相信债券投资在未来一年将维持不错的前景。

不过，他直言现在未必是投资债券的最佳时机，“因为近日债价升了不少！”至于趁减息前锁定债息的考虑，同样不是最好时机，因债息在近日已急速下降的情况。他举例美国10期年国债孳息率由早前4.2至4.3厘，跌至3.8厘以下；而美国7至10年国债ETF（IEF）近几日已升3%至5%。“如果只是单纯以投资债券计，同意可等等，看看有没有回调才去买，例如回调2%。”

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