《星岛》记者 屈慧 香港报道

受益于AI算力产业的快速发展，中国光模块公司业绩一路飞涨。作为港股“AI硅光互连第一股”，今年刚上市的海光芯正（01191.HK）也交出了一份业绩暴增的半年报。

9月4日，海光芯正（01191.HK）在香港举行中期业绩说明会，公司副总经理兼董秘胡勇在答记者问时表示，目前高速光模块全行业都“不缺订单、只缺产能”，公司订单指引已经排满了2027年全年。而公司目前正在加速扩产，明年将供给更多海外高毛利率客户。

胡勇表示，公司下半年1.6T光模块将开始出货，供给海外头部AI算力基础设施客户。与此同时，3.2T及6.4T NPO/CPO的研发和客户验证正在推进。

海光芯正成立于2011年，由归国博士胡朝阳联合胡勇等研发技术人员在苏州创立。公司一直专注光电互联解决方案，并早在2017年就已间接给海外的云计算巨头供应光模块。

公司目前产品主要是400G、800G高速光模块和AOC（有源光缆），被大量用在AI数据中心上。随着AI产业的快速发展，海光芯正作为AI算力基础设施的供应商，迎来了业绩爆发期和新的融资机会。

今年6月29日，海光芯正在港交所挂牌上市，成为港股“AI硅光互连第一股”，市值一度突破200亿港元。

作为一家高研发投入的前沿科技企业，海光芯正目前还未能实现盈利。

8月28日，海光芯正发布了上市以来首份中期业绩。2026年上半年营收7.98亿元，同比增长14.37%；净利润为亏损1.18亿元，较去年同期的亏损0.35亿元有所扩大；经调整的净亏损0.76亿元，上年同期为0.30亿元。

亏损扩大主要是因为公司主营业务毛利率较低，且研发开支及三费有所增加。财报显示，海光芯正上半年毛利0.45亿元，同比增长4.25%；毛利率由去年同期6.1%小幅回落至5.6%。

胡勇对《星岛》表示，IPO前的十余年，公司总融资额不超过10亿元，用于投产的资金十分有限，因此产能规模一直不大。虽然与业内“龙头”相比供应能力差距甚远，但公司研发一直在推进，高速光模块产品得到了海内外客户的广泛认可。

“产能和交付是最大的瓶颈”，胡勇称，受限于产能不足，公司只能选择性地优先保障部分国内头部客户的供应，而国外的高毛利率客户订单从产能层面无法覆盖。

财报显示，上半年海光芯正88%的收入来自中国内地。

相对而言，国内客户在成本控制方面更加精细，且大比例采用JDM模式（联合设计制造），造成海光芯正毛利率较低的情况。作为对比，光模块龙头——中际旭创上半年的毛利率高达46%。

但胡勇表示，今年IPO募资用途里，公司将过半募集资金（8.7亿港元）用于高速光模块的扩产，预计最快明年5月能达产，届时将能更好地承接海外高毛利率订单，预计财务业绩会有较大提升。

“最早在2017年AI还没火的时候，我们就有间接给海外大型数据中心客户出货100G光模块，海外市场占九成以上。”胡勇称，后续公司因为一些场外因素，将主要销售策略改成了国内客户，在AI火起来后又因为融资能力受限等多重因素导致公司的产能没有大幅扩充，间接错失了海外客户订单。

但在1.6T的光模块市场上，海光芯正试图逐步掠回“失地”，其已经与海外的头部光连接供应商落地合作合作，计划下半年开始出货。

针对市场热议的AI算力泡沫问题，胡勇认为，AI产业目前仍然在高速发展中，算力设施产业链层面需求非常旺盛，产品迭代也十分迅速，现在AI产业还处在成长早期，发展空间仍然很大。

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