《星岛》记者 李鹤鸣 深圳报道

一笔分红刚发完五天，一份最差季报就把它钉上了质疑席。

10月27日，上海银行（601229.SH）完成中期派息：每10股派3元，合计派发42.58亿元，占上半年归母净利润的30.7%。五天前，这笔钱还被市场解读为“底部价值”的注脚；五天后的三季报，却把注脚改成了问号。

前三季度，上海银行归母净利润136.49亿元，同比下降24.49%——而上半年，这个数字是微增0.51%。断崖发生在第三季度：单季归母净利3.50亿元，同比暴跌92.77%，为2016年上市以来最差单季；扣非后只剩3.37亿元。

11月2日，银行板块42只个股里41只调整，上海银行却独跌8.81%，盘中逼近跌停，成交23.64亿元，创2017年11月以来最大成交。

分红刚落地，分钱的能力就掉了九成。市场问的自然是：下一笔，还发得出来吗？

▲来源：雪球

11月2日下午，《星岛》就三季度业绩等事项向上海银行致电询问，截至发稿时，未收到相关回复。

单季净利同比跌超9成，盘中逼近跌停

三季报显示，上海银行前三季度归母净利润 136.49亿、同比下降24.49%，而上半年该行的归母净利润同比还是微增0.51%。

▲来源：上海银行三季报

究其原因在于上海银行第三季度净利润出现“塌方”，单季实现归母净利润3.37亿元，同比暴跌92.77%。加上该行第三季度营收同比下降14.71%，两项核心盈利指标增速在17家城商行中双双垫底。与此同时，该行的不良贷款额达到298.06亿元，环比大涨37.12%，不良率从6月末的1.18%跳升0.57个百分点，达到1.99%，逼近2%。上述两项指标均为A股同期最差表现。

受三季报业绩影响，上海银行昨天股价大跌8.81%，盘中股价一度逼近跌停，全天成交23.6亿元，创该行自2017年11月以来最大成交纪录。

对于业绩暴雷原因，上海银行在三季报中解释为“按照预期信用损失管理相关要求，强化个案风险前瞻性研判，及时做好拨备计提”。

据该行管理层在三季报中的具体表示：“受个别房地产、建筑业存量客户经营及偿债能力弱化影响”。从中报看，上海银行6月末房地产、建筑业不良贷款率分别为3.8%和1.63%，呈逐年增加之势。

为应对后续风险暴露，该行第三季度单季计提减值83.87亿元，超过上半年的总和。虽然此举一次性吞掉上海银行三季度大部分利润，但有利于该行主动加快风险出清。这也与该行管理层“为加快后续个案风险化解，依据企业或项目经营出现的风险情况主动下调资产分类”的解释相吻合。

值得一提的是，10月30日，上海银行还发布了诉讼进展公告，其深圳分行与宝能系多家公司及姚振华的金融借款合同纠纷一案，已由广东省深圳市中级人民法院裁定终结本次执行程序。

公告显示，2026年10月29日，上海银行深圳分行收到深圳中院执行裁定书。法院认定，本案执行中相关房产及股权暂不具备处分条件，且被执行人无其他实际可供执行财产，故裁定终结本次执行程序。公告同时明确，终结本次执行程序后，申请执行人仍享有要求被执行人继续履行债务的权利，被执行人亦负有继续履行义务；如符合恢复执行条件，可向深圳中院申请恢复强制执行。

6家银行股价创历史新高

上海银行业绩“暴雷”之所以受市场关注，主要原因在于，其业绩曲线与其他A股银行存在较大差异。

据《星岛》统计，前三季度，42家A股上市银行合计实现营收和归母净利润分别达4.66万亿元和1.75万亿元，同比分别增长7.81%和3.78%，增速较6月末分别提高0.39个百分点和0.82个百分点。银行股的整体盈利能力持续回升有力支撑了股价和市值表现。

二级市场方面，三季度银行板块42只个股无一下跌，平均涨幅15.3%；刚刚过去的10月份，平均再升3.55%，累计相对同期沪深指数涨幅达31.5%。其中，苏州银行、交通银行、中信银行期间股价涨幅达到或接近50%。按复权股价计，中信银行、工商银行、建设银行、江苏银行、长沙银行、成都银行，共6家银行在三季报发布当周股价创出上市以来新高。

股价创新高有哪些催化因素？《星岛》统计显示，上述6家银行的共同特点之一，便是三季报主要业绩表现明显好于同业。其中，城商行“新任老大”江苏银行以13.68%的总资产增速领跑所有上市银行；“宇宙行”工商银行资产规模较年初增长8.13%，第三季度单季同比增长9.49%，在15家全国性上市银行中高居第一。

投资银行股要看区域经济

如何看待银行业四季度和全年业绩表现？

以招行为例，在11月2日该行举行的三季度业绩交流会上，其副行长兼任财务负责人彭家文给出判断：银行业净息差仍然会面临下行的压力，行业总体来看仍然会承压前行。“三季报显示银行业的息差出现阶段性企稳。”他表示，“但未来息差下行的压力并未根本性的缓解。”他解释，一方面信贷需求仍然不足，围绕贷款定价的竞争仍然激烈，资产收益率下行的压力仍然会持续；另一方面负债端的存款成本下降空间已非常有限。

如何应对信贷需求不足、尤其零售信贷需求不足的挑战，对于零售贷款占比领先的招行而言格外重要，也更具代表性。三季报显示，9月末招行零售贷款余额3.07万亿元，较年初下降1.28%。业绩说明会上，该行有关负责人解释主要是受居民消费和购房需求仍处于复苏阶段影响。

“从半年报到三季报，部分银行业绩出现了非线性下降，这是银行业绩的后周期特征。”广发证券银行业首席研究员倪军表示，“量和价驱动的利息收入高点已经看到，从非息收入角度看，低基数效应也将消退，经济和风险资产活跃带动的部分银行手续费收入改善也已经趋缓，信用风险暴露环境下拨备回补空间亦有限。”

他认为，在信用风险加速暴露的当下，各家银行的资产质量决定了股息的稳定性，而资产质量的变化一方面取决于银行的风控能力，另一方面也取决于区域经济环境。他建议，下半年应重点关注出口区域的上市银行表现，这一趋势大概率会持续到明年。

以上内容归星岛新闻集团所有，未经许可不得擅自转载引用。