中原地产亚太区副主席兼住宅部总裁 陈永杰

美国通胀高位争持，触发众多联储局成员表达加息决心。自6月份开始，联储局每次加息经已提高至0.75厘，相信未来两次亦会如此。但加息效力会在3至6个月内发挥出来，控制到通胀，预料明年加息或稍为温和。

流动性收紧 全球股楼震动

美国通胀及经济数据近月来非常反复、各有好坏，但通胀依然顽强，并未被加息行动降伏，导致联储局变得愈来愈鹰派，以求压低通胀，加息亦变得重手。由过往每次加0.25厘变成加0.75厘，致使全球楼市及股市非常波动。

美国9月份消费物价指数（CPI）按年上升8.2%，较前值8.3%轻微回落，略高于市场预期的8.1%。扣除食品及能源成本的9月核心CPI按年升6.6%，略为高于市场预期的6.5%，以及前值的6.3%，连续第二个月上升，为1982年8月以来新高。上述数据普遍高于预期，市场预期美国联储局11月将再次加息0.75厘，甚至估计12月的加息有机会由0.5厘提升至0.75厘。

联储局在通胀初时加息犹豫，再加上疫情、供应链断裂、俄乌冲突及能源价格高企，促使通胀爆升。及后联储局变得积极提高加息幅度，但为时已晚，通胀处于失控状态，唯有在今年6月开始将加息幅度提升至0.75厘，至今经已提升三次0.75厘。

美国自今年下半年开始通胀压力明显加大，引发联储局连环大幅加息，造成投资市场震动。再加上，加息一般需时3至6个月才会完全渗入经济，不会即时见到成效，近月联储局连番大手加息，并未在美国全面发挥功效。市场预计，今年余下两次加息幅度有机会同是0.75厘。若成事，联储局今年总计五次加息0.75厘，合共3.75厘。

笔者相信今年加息幅度不小，逐渐会产生功效，有助压制通胀。即使到了明年仍可能继续加息，但幅度将会明显收窄，不再是0.75厘的重药。现在联邦基金利率是3厘至3.25厘，比上次加息周期更高。

原标题：楼市智库/联储明年加息料趋温和

来源：大公报