上月美国首次减息后，汇丰出乎意料带头第一时间将最优惠利率（P）下调0.25厘；不过，汇丰香港区行政总裁林慧虹表明，该行料联储局未来6次议息将每次减息0.25厘，但未必每次都跟减。她认为现时的减息周期信号将有利交易及经济活动，惟香港贷款需求难实时反弹，疲弱的商业房地产市场亦需时消化供应量才能恢复，但该行料住宅楼价明年可望回升2%。

上月即跟美国减息 市场意外

香港银行调整P息方面，汇丰向来扮演着龙头角色。过去一段时间，不论美国启动加息或减息周期而作出首次利率调整，汇丰也不会即跟，多数在联储局出手几次后才有行动。因此，汇丰上月即跟美国减息出乎市场意料。

林慧虹指，市场感到意外，因很多人都是基于以前香港跟随美国调整息口的行为来作判断，但现今形势已大为不同，包括宏观经济情况、港元拆息走势，以及资金水平，该行是次减息是经过考虑上述多方因素所作的商业决定，强调不涉金管局或政府发功。

汇丰最新预测在接下来6次联储局议息，每次将减息0.25厘，直到明年6月，联邦基金利率目标范围降至3.25厘至3.50厘。

下次11月议息适逢美国大选

近期港元拆息显著回升，问及若美国下次减息，汇丰对减P的取态时，她回应说：“不要用太多确定性去预测下次的P，因为下次真系有很高的不确定性”，事关联储局下次11月议息适逢美国总统大选。她指尽管减息周期持续，惟每一次情况可能不同，故不可预期汇丰每一次都跟随美国减息，每次都要视乎当时的情况。

她期望，利率下行周期的讯息可带动交易和经济活动改善，有助客户将定存转向购买财富管理产品等。另方面，她坦言即使减息，本港贷款需求难实时反弹，但见企业客户正研究明年的融资选项。

香港写字楼供应消化需时

至于近期港股狂飙的畅旺景象能否持续，她认为时间太短了，难作判断，但相信股市近日急升是对中国推出刺激措施的反应。中长期而言，由于息口及IPO市场有所改善，将有助股市稳定向好。她又认为中国是次所推措施最正面、影响最大，故长期看好中港经济的前景。

市场也关注本港商业房地产贷款质素转差对汇丰的影响，林慧虹称，目前本港写字楼的空置率仍然高企，达14.9%，相当具挑战，且需时消化过多的供应量，短期本港商业房地产板块表现仍会疲弱，冀降息可改善情况，惟料难迅即反弹，或需较长时间恢复。

住宅按揭贷款 “完全不担心”

她指出，银行业界对该类贷款都按照监管要求采取审慎做法，故整体可控。汇丰对相关贷款的拨备取态也审慎，上半年香港区该类贷款约60%有抵押品支持。住宅按揭贷款方面，她说：“我哋完全不担心，拖欠贷款比率很低，市场亦仅0.1%。负资产也真的不是一个问题”，并重申该行料明年楼价或升2%。

汇丰早前推出定息按揭计划，她指定按推出短短数天，已收到百多个客户查询。谈及中小企时就指，客户对该行上月新推的支持中小企措施反应正面，自推出以来，中小企贷款热线的每日平均查询量增加约70%。

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