《星岛》记者 屈慧 广州报道

11月10日，国产GPU新兴企业苏州登临科技股份有限公司（下称“登临科技”）在港交所主板挂牌，中信证券、中信建投国际、中银国际为联席保荐人，但开盘即破发。

登临科技是又一只通过“秘密递表”方式实现上市的新股。该公司位处GPU赛道，直到2026年10月25日通过聆讯后才对外披露招股书。

此次赴港上市，登临科技全球发售612.5万股H股，定价231港元/股，取此前定价区间（231-288港元）的下限，募资总额14.15亿港元，募资净额约13.12亿港元。其中35%用于现有GPU产品线迭代与商业化，25%用于新产品开发，20%用于芯片软件工具链，10%用于销售与营销，10%用作营运资金。

在此前的认购和暗盘阶段，登临科技就已面临爆冷局面。昨日的认购结果显示，登临科技香港公开发售部分认购仅2.11 倍，国际发售部分认购1.34 倍，暗盘交易阶段收跌4.3%。

另据《星岛》统计，登临科技的散户认购倍数位列今年港股新股倒数第三。此前东山精密、龙资源分别为0.52倍、1.58倍。

截至上午10时左右，登临科技报217.6港元/股，跌5.8%，总市值119.03亿港元。

苏州工业园孵化，高通加持

登临科技成立于2017年11月，总部位于苏州工业园区，主要聚焦通用图形处理器（GPGPU）赛道。

公司创始团队为李建文、王晨辉、王平、王震宇（已故）等，他们大多为技术人员出身，曾供职过国际知名半导体或软件公司。

其中，持股量最高的李建文现年61岁，曾长期供职于Cisco、Cadence两家头部芯片EDA企业，目前担任登临科技首席战略官，但不在董事席列。王晨辉是公司的首席执行官兼董事会主席。

成立之后，登临科技开启了多轮融资。2018年最初融资对价5.52元/股，到2025年12月Pre-IPO轮融资时，融资对价升至131.44元/股，投后估值达71.9亿元，成为AI领域的“独角兽”。

融资期的投资者包括高通创投、海康威视、东微半导体、中合汽车、通富微电、中国互联网投资基金、中新创投、集成电路成长基金、元禾等。

此次IPO，登临科技再引入了五家基石，认购6.46亿港元，附带6个月禁售期。基石包括苏州国资中方财团、中新创投、通富微电、天孚通信、光大理财。

此次上市后，李建文、王晨辉、王平与持股平台等组成的一致行动人，合计持有及控制登临科技36.22%的股份。

AI推理卡出货，业绩暴涨34倍

作为一家GPU领域的新兴公司，登临科技早期产品主要应用在智慧城市领域，后产品线逐渐拓展至企业私有云、系统集成、教育、行业大模型等场景。

随着AI时代的来临，2025年登临科技KS系列AI推理卡开始批量出货，带动公司业绩飞速增长，但整体体量仍然较小。

2026年前4个月，公司收入2亿元，同比增长34倍；亏损0.16亿元，同比收窄84.8%；而剔除股份支付、上市费用项后，经调整利润达到0.21亿元，首次实现转正。

按2025年收入计，登临科技在中国企业AI GPGPU市场排名第三，市场份额1.0%。前两名分别为英伟达和AMD，合计占95.4%。

过往数年，登临科技一直保持着较高强度的研发投入，2023—2025年研发开支分别为2.58亿元、2.48亿元、2.38亿元。

公司接下来的战略是进一步聚焦AI，满足企业、公有云和机器人三大市场的算力需求。其业务结构也正在全面转向AI推理芯片KS系列，预计老一代用于数据中心的产品会在今年底彻底停产。

产品转换也导致登临科技的客户大批量更替。2026年前4个月，其前两大客户均为新增，合计贡献收入占比63.7%。

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